焦炭  
        观点：环保限产预期加强，焦炭期价震荡偏强
        信息分析：
        （1）环保二次加强，中央环保督查向山西反馈“回头看”环保情况，焦炭供给减弱预期大为加强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但限产政策尚未落地，利润改善后焦炉产能利用率维持高位，焦炭产量减少有限，若后期环保政策执行到位，焦炭供给将有实质性减弱。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        （2）由于高炉复产后需求改善，焦炭库存持续去化，总库存已降至  1684  万吨。
        从库存结构来看，焦化厂库存持续下降，钢厂维持按需采购，港口库存仍维持在历史高位，高库存对焦炭价格的压制在减弱。
        （3）在高炉复产预期兑现后，唐山、武安进入非采暖季限产，执行力度弱于政策要求，上周高炉产能利用率下降，焦炭需求虽边际减弱，但总体维持稳定。
        （4）焦炭提涨落地后，焦化厂已回归盈利，连续两轮提涨后，焦化利润利润较为适中，进一步连续扩大的空间有限，后期随着焦炭供需的持续好转，环保限产带来的供给实质减弱，焦化利润或重新具备有上行空间。
        逻辑：上周，焦炭第二轮提涨范围不断扩大，多数钢厂已接受。环保二次加强，库存持续去化，中央环保督察组向山西反馈“回头看”及专项督查情况，山西被列为环保负面典型，受此影响，焦炭供给收缩预期较大。总体来看，供需好转、环保加强驱动焦炭期价上行，短期内焦炭将在产业链品种中维持偏强表现。
        操作建议：多单持有与区间操作相结合。
        风险因素：终端钢材需求超预期；高炉限产力度加大；焦化环保力度加大（上行风险）。