铁矿石品种:周报摘要
观点:
上周 Vale 官方宣布原 Belo Horizonte 法院此前关于 Brucutu 矿区的复产决议被 Minas Gerais 法院撤销,因此 Brucutu 矿区暂停复产计划,该矿区年产量为 3000 万吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】复产计划的搁置消息一经发布,铁矿价格随之大幅上涨,后续仍需持续关注该矿区的复产情况。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
以结算价计,上周主力 1909 合约涨 3.31%,收于 655.5 点,增仓 19.59 万手,持仓增加至 142 万手,成交量 939 万手;近月 1905 合约上涨 2.32%,收于 729 点,减仓 1.13万手,持仓 6328 手,临近五月合约交割,交易量大幅减少至 1.46 万手;远月 1907合约上涨 4.67%,收于 717 点,增仓 10.84 万手手,持仓量增加至 17.06 万手,成交量49.79 万手。
供应方面,上周澳洲巴西发货总量为 2360.7 万吨,环比增加 373.8 万吨。澳洲发往全球的量为 1700.7 万吨,环比增加 189.2 万吨。发往中国的量 1382.9 万吨,环比增加 114.7万吨。巴西铁矿石发货总量为 660 万吨,环比增加 184.6 万吨。澳洲巴西发货量持续回升,同比供应量仍缩减。而 Brucutu 矿区暂停复产计划,将对铁矿石供应将造成一定冲击。
需求方面,5 月份的铁矿石消费,受到限产影响较大。上周高炉开工率 81.88%,环比降 1.51%,同比增 1.39%;高炉炼铁产能利用率 83.43%,环比降 0.53%,同比增 4.3%。而钢厂产量继续创出新高,铁矿日均消费亦保持着较高的成交量,港口库存继续下降。
整体来看,钢厂因限产,预计后期产量将出现回调,但仍将保持近年较高水平,铁矿石消费将保持强劲。5 月矿价将受成材端淡旺季转换影响,预计整体以震荡为主,而进入 6 月,随着限产影响边际减弱,库存下降速度有望超过 5 月,对价格形成支撑,因此若以长期多头思路对待时,可在 5 月震荡市中回调后介入。建议在单边策略上谨慎看涨,在套利策略上可继续正套持有。
更多分析,请参考月度报告《供需双降,矿价高位震荡》、季度报告《供给收缩初显现,库存下降力度大》、年度报告《铁矿石:待到钢价企稳时,它在丛中笑》、调研报告《需求不悲观,结构有分化》。
策略:
09 合约的多单机会,同时可考虑铁矿的连续奇数合约正套机会。
关注及风险点:
二季度巴西和澳大利亚发运是否超预期、人民币大幅波动、限产政策变化、巴西矿山停产动态。