三板行情:高位震荡,做市成交活跃
2019 年 4 月底三板做市指数收于 793.95 点,当月下跌-0.09%;三板成指收于956.63 点,当月下跌-1.07%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】估值方面,中小板、创业板、新三板、全部 A 股市盈率(TTM,中值)分别为 30.74x、38.64x、9.86x、28.93x;市净率(MRQ,中值)分别为 2.54x、3.23x、1.87x、2.45x。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)成交方面,当月总成交额为 69.16亿元,环比上月下降-14.1%,同比去年增长 16.15%;本月做市转让 35.46 亿元,环比上月下降-26.8%;竞价转让 33.7 亿元,环比上月增长 5.09%,交易总额被做市持续超越。新增定增预案募集金额 17.94 亿元,环比上月增长 14.76%。当月共有 330 家企业摘牌,创近一年新高。
资本动向:审核 4 家全部过会,24 家已申报科创
2019 年 4 月当月发审委共审核企业 13 家,过会 12 家,通过率为 92.31%。其中新三板企业共审核 4 家,过会 4 家,包括德恩精工、松炀资源、三角防务、帝尔激光。当月首次公告上市辅导的企业有 6 家,环比上月持平。截止至 4 月底共有 98家企业申报科创板 IPO;新三板申报 24家,其中已问询 17家,占比 73.91%。上市公司并购新三板:当月并购新三板 8 起案例,医药生物、信息技术各 2 起。PEVC 机构投资新三板:当月投资新三板共 3 家,投资总额为 1.02 亿。
2018 年财报统计:超六成企业盈利,242 家符合科创上市条件
公布 2018 年报的新三板企业共有 10040 家,其中创新层 882 家,占比 8.78%。营业收入大于 3 亿 1169 家,占比 11.64%。扣非净利润大于 5000 万 363 家,占比 3.9%;2500-5000 万区间 635 家,占比 6.82%。营业收入增速大于 100% 428家,占比 4.26%。扣非净利润 3770 家实现正增长,占比 37.55%;增长大于 100% 942 家,占比 9.38%。全部企业 ROE 中值为 5.25%,同比下滑-2.66pct;资产负债率中值 38.11%,净利率中值 3.39%,总资产周转率中值 0.74。我们使用科创板五套财务条件标准进行筛选,无重复企业,剔除不鼓励支持的一级行业,发现共有 242 家新三板企业符合相关财务标准;其中符合条件 1 的企业有 224 家(163+61),仅符合条件 2、3、4、5 的企业分别有 14 家、1 家、3 家、0 家;我们覆盖并符合条件的企业包括成大生物、西部超导、优炫软件、联赢激光等。
政策分析:新三板投融通上线,股转科技公司成立
◆4 月 19 日,“新三板投融通”平台上线,基于新三板海量结构化信息数据,可实现银企精准对接、投融资分类数据归集、融资方分类数据检索、智能推送与互动、市场综合服务五大功能,提升投融资双方对接效率,降低信息检索成本。将缓解新三板的民营企业、中小企业融资难、融资贵等问题。
◆4 月 19 日,全国股转公司技术子公司——中证股转科技有限公司成立。公司定位于为新三板市场参与主体提供优质信息技术服务,将着力深化新三板改革的技术保障、加强市场风险控制的技术支撑、搭建高效信息披露技术平台、为市场参与者提供投融资对接、更深度的信息资讯以及更高效安全的技术服务。
风险提示
流动性进一步收缩;改革政策推行低于预期。