业绩总览：  2019  年一季度盈利增速底部反弹
        2018  年全  A  及全  A  非金融两油营收、归母净利润累计同比增速大幅回落，2019  年一季度底部反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全部  A  股  2018Q4、2019Q1  营收累计同比增速分别为  12.42%、11.28%，营收增速连续两个季度环比回落；归母净利润累计同比增速分别为-1.40%、9.93%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）全部  A  股剔除金融两油  2018Q4、2019Q1  营收累计同比增速分别为  12.74%、10.20%，归母净利润累计同比增速分别为-7.46%、3.64%。
        分上市板来看，  2018  年主板归母净利润同比维持增长，中小创归母净利润增速断崖式下滑。2019  年一季度归母净利润增速环比大幅提升，主板增速回升至  2018  年三季度水平，中小创增速依然维持负增长。
        分板块来看，成长板块业绩增速触底反弹，周期板块业绩延续回落趋势，金融板块业绩改善明显，消费板块业绩回升，必选消费优于可选消费。
        周期板块中，各行业业绩增速普遍大幅回落。2019  年一季度归母净利润增速仅采掘、建材仍维持正增长。
        成长板块中，2018  年年报普遍大幅回落，2019  年一季报军工、计算机行业归母净利润增速显著回升，传媒行业业绩增速环比大幅改善。
        金融板块，银行业绩增速相对比较稳定，非银业绩增速  2019  年一季度大幅反弹，地产业绩增速  2018  年四季度大幅回落并在  2019  年一季度小幅回升。
        消费板块，近两个季度业绩整体回落，且可选消费回落幅度明显高于必选消费。行业上  2019  年一季度休闲服务行业净利润增速大幅回升。
        ROE  分解：ROE  继续回落，中小创降幅较高
        2019  年一季度全部  A  股及全部  A  股（剔除金融两油）ROE（TTM）继续小幅回落。一季度主板  ROE  上涨  0.05  个百分点至  10.35%，中小板和中小板（剔除金融）ROE（TTM）分别回落  0.20  和  0.31  个百分点至  5.66%和5.41%；创业板和创业板（剔除温氏乐视）ROE（TTM）分别回落  0.27  和  0.16个百分点至  1.62%、1.88%，创业板  ROE  创历史新低。从杜邦三因素的拆分来看，主板  ROE  的回落主要由于资产周转率和权益乘数的下降。中小板  ROE的回落主要源于销售净利率和资产周转率的回落，创业板  ROE  的回落主要源于销售净利率的回落。
        分大类板块来看，成长、金融及必选消费板块  ROE  全线上涨，其中必选消费板块  ROE  上涨较多，周期板块、可选消费板块  ROE  持续回落。
        申万一级行业来看，ROE  提升较高的行业为非银金融、休闲服务、通信、食品饮料和综合，一季度  ROE  较去年四季度分别提升  1.60、1.36、1.12、0.82  和  0.56  个百分点至  9.73%、10.89%、2.97%、20.95%和  4.63%。
        风险提示：宏观经济下行，企业盈利大幅下滑。