市场要闻与重要数据
        1.  WTI  6  月原油期货收涨  0.31  美元，涨幅  0.50%，报  62.25  美元/桶；布伦特  7  月原油期货收涨  0.39  美元，涨幅  0.55%，报  71.24  美元/桶；上期所原油期货主力合约  SC1906夜盘收涨  2.65%，报  484.20  元人民币；人民币上期所燃料油期货主力合约  FU1909  夜盘收跌  1.74%，报  2802  元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2.  舟山保税燃油市场：5  月  3  日舟山  IFO  380cst  参考价格为  439.5  美元/吨，较前日下跌6  美元/吨；MGO  参考价格为  700  美元/吨，较前日持平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）（数据来源：www.zsbunker.cn）
        3.  普氏亚洲燃料油市场分析：继上周五达到一年来高位后，新加坡高硫燃料油粘度差价在周一继续保持强势。一位新加坡燃料油交易商表示，随着  380  CST  市场的低迷，粘度差将保持强劲。由于船燃市场需求不佳，380  CST  燃料油的供应过剩仍难以消化。新加坡海事和港务局（MPA）的数据显示，380  CST  船用燃料油在今年一季度的销量同比下降  8％。与此同时，船用油升水也较年初明显下降，普氏数据显示，4  月份  380  CST  船燃码头交货价格对  MOPS  升水平均为  1.4  美元/吨，而在今年  1  月的均值为  7.56  美元/吨。另一方面，180  CST  市场则受到来自巴基斯坦的新需求的支持，而且来自印度的低粘度货物供应也在减少。此外，新加坡  380  CST  HSFO  掉期和  3.5％FOB  鹿特丹  barge  掉期之间的差价也在  4  月中旬后开始扩大，5  月  2  日东西价差达到  20.50  美元/吨，为  3  月  20  日以来最高，东西价差的走宽使得套利船货的经济性转好。根据货运市场消息，土耳其的图普拉斯租用了一艘油轮  Aries  Sun  运输  10  万吨燃料油，航线为从  Aliaga  到新加坡，装船日期为  5  月  10  日。
        4.  普氏欧洲燃料油市场分析：交易商周五表示，新加坡的残渣库存本周下滑，但市场继续疲软，因为船舶燃料的需求恢复缓慢。新加坡企业新闻显示，截至  5  月  1  日当周，新加坡的残留库存下滑  3.1％至  2357.6  万桶，该数据仅跟踪陆上油罐中的库存。一位贸易商表示，  不仅在新加坡，而且在中国和韩国，船燃需求疲软。
        投资逻辑
        昨日，新加坡燃料油市场结构继续缓慢恢复的步伐，180、380cst  现货升水小幅走高，近月月差也有所走宽。在电厂需求即将启动的预期下，燃料油基本面大概率将逐步改善。目前中东方面的采购还没有大幅启动，而巴基斯坦已经开始在现货市场购买燃料油，但值得一提的是该国实际采购量较标书的购买量有明显缩减，对市场的支撑并没有达到此前的预期。在目前电厂采购还未大量启动的背景下，船燃端需求依旧表现不佳，导致目前基本面的改善节奏较为缓慢，市场仍需等待中东国家尤其是沙特燃料油采购的增加。国内市场方面，主力合约  FU1909  与新加坡  380cst  掉期  1908  合约价差为  6  美元/吨；FU1909-FU2001  跨期价差为  209  元/吨，而新加坡  380  掉期  1908-1912  合约价差为  38  美元/吨，经汇率换算  FU  91  价差较外盘月差低  49  元/吨。参考外盘，91  价差仍有一定上涨空间，且燃料油基本面已开始缓慢恢复，因此我们推荐做多  FU1909-FU2001  价差。
        策略：中性，考虑  FU1909-2001  正套
        风险：船舶脱硫塔（预定）安装数量超预期增长；临近  FU  交割时多头接货能力（意愿）不足导致内外盘月差结构背离