上周A  股仅两个交易日，市场继续弱势回调，沪指从高点回落的幅度已超200  点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】伴随着四月中下旬开始的流动性趋紧预期的发酵，A  股市场从单边上行转入快速回落。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们预计，未来几个月聚焦部分行业和个股的结构性行情将成为主旋律，而有基本面支撑的品种将在这过程中相对占优。同时上周是2018  年年报和2019  年一季报披露的截止期，因此本期我们将对A  股的财报情况进行简单梳理，以期对投资者把握行业与板块的盈利变化有所帮助。
        A  股2018  年年报和2019  年一季报分析
        A  股整体收入与利润情况
        截至5  月1  日，已有累计99.9%的A  股上市公司公布了2018  年年报和2019  年一季报。近三个季度19Q1/18Q4/18Q3，全部A  股归属母公司净利润单季同比增速，分别为10.01%/-43.73%/4.31%，剔除金融股的影响则后为2.79%/-69.03%/8.77%。可以看出A  股全体上市公司的净利润同比增速，在经过了去年四季度的业绩集中洗澡后迎来了明显的反弹，但若是剔除一季度A  股大幅反弹给非银金融业带来的利润修复的影响，这种业绩增速回升的力度并不大，增速远低于2017-2018  年间的平均水平。
        营收端来看，近三个季度19Q1/18Q4/18Q3，全部A  股营收单季度同比增速分别为11.8%/10.59%/13.4%，剔除金融后分别为10.57%/11.65%/14.67%，除了金融业以外其他行业整体的营收同比增速仍在回落中。
        各板块增长情况
        如果分各板块来看，主板的净利润在商誉减值的一过性影响后，2019  年一季度明显回升。19Q1/18Q4/18Q3  主板的单季归母净利润同比增速分别为11.86%/-23.3%/5.3%。不过如果剔除金融股的影响，则单季度同比为5.98%/-36.7%/12.1%，回升的幅度明显缩小。
        中小创受2018  年的上市公司集中计提商誉减值行为影响更大，近三个季度19Q1/18Q4/18Q3，中小板剔除金融股后的归属母公司净利润单季同比分别为-10.1%/-155%/-1.2%,  创业板归属母公司股东净利润同比增速分别为-12.8%/-520%/-8.1%。可以发现，即使是不受商誉减值影响的2019  年一季度，中小创整体净利润同比下滑的颓势仍未扭转，表明其较主板承受了更大的下行压力。