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研究报告:中信期货-有色策略周报(铅):五一假期伦铅下挫,本周沪铅或将继续探底-190506

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-05-06 14:03:47
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 郑琼香,许勇其,覃静
研报出处: 中信期货 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 642 KB 分享者: hys****03 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        铅观点:五一假期伦铅下挫本周沪铅或将继续探底  
        1、原生方面,上周沪铅震荡企稳,但五一假期伦铅下挫幅度颇大,周一开盘沪铅恐将补跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】原生铅厂假期正常生产,节后库存恐将少量积累,预计如果周一沪铅大幅下挫,炼厂则以长单出货为主,如果节后迎来下游集中补库,则以散单升水出货为主。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        2、再生方面,再生精铅供应略有增加,但现货跌幅较大。非持证企业由于利润下降生产积极性下滑,原料端供应有所缓解,贵州、江西、河南地区再生企业开工率已经维持在65%左右,但安徽、河北地区受制于原材料影响,开工依旧维持低位,再生精铅带票报价小幅下滑。  
        3、电池方面,电池方面,蓄电池厂正常生产,刚需补库为主。大型电池厂在经历了行业整合后,优势较为明显订单平稳销量稳定,对原料精铅需求很难大幅下挫。然而其它中小型电池厂,新订单形势不乐观,需求恐将萎缩。随着电动自行车、汽车等铅的终端消费品产量下滑,以及铅蓄电池在部分领域面临被锂离子电池替代的压力,未来铅产业消费动力不足。上周新国标施行,旧标车被严格下架处理。新标车普遍比旧车,贵200到300元。有经销商反映进不到货,无法从事销售。表明企业生成动力下滑,并且由于新标对重量的严格要求,锂电由于是铅电池在同等放电环境下,重量大约只有铅电池的三分之一,受到部分企业欢迎。但是旧车有三年的报废期限,加之4月15日前大量旧车促销,锂电整体替代仍有很长的路要走。  
        逻辑:上周沪铅震荡企稳,但五一假期伦铅下挫幅度颇大,周一开盘沪铅恐将补跌。原生铅生产保持平稳态势,结合需求端销售淡季来临,导致产销率继续上扬。西北地区气温回暖,高海拔地区产能有望恢复,所以原生企业在结束短期原料紧缺后,也将迎来供给小高潮。沪铅供给宽松需求萎靡。短期,减税导致库存积压,将持续打压铅价。中期,铅蓄电池小型化新国标强制施行,挤压精铅总需求。  
        操作建议:偏空操作  
        风险因素:环保限产

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