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研究报告:方正中期期货-玻璃期货月报-190427

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-04-29 20:26:12
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 汤冰华
研报出处: 方正中期期货 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 701 KB 分享者: tif****89 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        摘要:  
        一季度国内经济数据超出预期,市场风险偏好回升,特别是房地产依然保持较强韧性,经历了  2018  年新开工与竣工间的长期背离后,市场普遍对  2019  年房地产后周期商品需求较为乐观,年初以来以石膏板、保温材料为主的竣工端商品表现较好,加深了市场对玻璃需求回升的预期,因此我们看到  3  月下旬以来,在现货市场仍未摆脱低迷的情况下,玻璃期货却已率先低位反弹,9  月合约涨幅已近  100  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        对于  5  月走势,前期在二季报中建议  5  月做多,核心逻辑在于  5  月玻璃需求回升,库存加速去化,供需好转,同时考虑到下半年房地产竣工端回暖对玻璃需求的带动,可提前做多  9  月合约。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但市场反应过快,在宏观情绪好转的影响下,玻璃期货价格提前反弹,打乱了整体运行节奏。当前盘面已升水现货,而现货供需并未明显改善,高库存情况仍在持续,且生产线积极复产,供应持续增加,进而拉长行业去库时间。在库存同比增量仍高达  1000  万重箱的情况下,现货价格弹性降低,为应对  6  月开始的季节性淡季,5  月仍将以加速去库为主,现货提涨空间受限,而期货在升水的情况下,5  月继续上行也将面临较大阻力。若需求不及预期,则盘面也将提前交易淡季行情。
        操作上,建议反弹沽空,上方压力  1370-1380  元/吨,下方支撑  1310  元。

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