基于模拟全持仓的基金配置偏好分析
        公募基金作为  A  股市场重要的机构投资者，其配置行为受到各类投资者的关注。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】然而，基金季报存在披露持仓信息不完整、时间滞后等问题。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）大部分研究者会采用前  10  大重仓股（即为重仓股单位化法）来分析公募基金的行业配置偏好，分析发现此种方法估计的偏差较大。因此，本报告提出了季频的重仓股补全法和最大化持仓补全法，在保证准确度的同时兼顾时效性，可作为公募基金配置偏好分析的有效工具。
        为了分析公募基金的配置偏好，我们需要综合考虑所有主动权益类基金。所有主动权益类基金的行业配置偏好指标，可由单只基金的行业配置数据加权得到。特别的，本报告提供了两种较为简单的加权方法，分别为等权重加权法和持仓市值加权法。
        主动权益类基金  19Q1  的配置分析
        通过对  2019Q1  全市场分析发现，基金数量较上季度增加了  178  只，规模增加了  7728.30  亿元。股票型基金规模较上季环比增幅最高，为  1503.75亿元；混合型基金增加了  2472.22  亿元。可以发现，在今年  A  股强势行情下，权益类基金规模迅速扩张，备受市场关注。
        在基金仓位方面，主动权益类基金的平均仓位均明显提升，较上期增幅显著。
        在配置偏好方面，行业配置权重较为分散化，仅医药、食品饮料、计算机、电子元器件等行业的权重超过了  5%。在配置变动方面，整体上本期大部分行业配置权重相比于上期变动较少，仅个别行业配置加减仓幅度略高，加减仓幅度略高，如农林牧渔、食品饮料等加仓幅度超过了  1%，而电力及公用事业等减仓在  1%左右。可见，消费等板块加仓幅度明显，而基础设施建设及运营等板块减仓幅度明显。具体的，持仓市值加权法下消费板块加仓1.9%至  36.3%，基础设施建设及运营板块减仓  1.2%至  4.9%。
        风险提示：本报告为基于历史数据统计结果，市场风格变换和基金风格调整等风险均可能使得模型失效。