◎ 投资要点:
指数基金抢占“C 位”:权益型指数基金中,除常见的规模指数基金外,行业和主题型指数基金占据较大比例,为投资者锁定多样化的板块行情提供了相应工具,上述行业和主题类指数基金多为 ETF 或分级产品。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当前权益指数基金中共有 56 只跟踪 smartbeta 指数,具体因子包括红利、低波、基本面、等权、价值、低贝塔等,规模较大的基金标的有华宝标普中国 A股红利机会(20.02 亿元)、嘉实基本面 50 指数 LOF(20.72 亿元)、华泰柏瑞红利 ETF(23.55 亿元)、申万菱信沪深 300 价值(20.16 亿元)、建信央视财经 50 分级(12.38 亿元)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
ETP 产品篇:ETP 产品可以从三个维度进行划分:产品形式、资产类别、运作方式。按产品形式分为:分级、ETP、LOF、封基、定开。截至 2018年底场内分级基金共计 125 只,场内总体规模为 374.37 亿元;ETF 基金193 只,场内总规模 5558.06 只;LOF 基金 244 只,场内总规模 1869.06亿元,定开基金有 31 只,场内总规模 346.59 亿元,封闭式基金 8 只,场内总规模 346.59 亿元。
ETP 市场篇:2018 年多重利好推升分级 A,全年稳健股基累计上涨8.92%,同期中证 10 年国债指数上涨 8.20%,沪深 300 指数下跌 25.31%。从价格驱动因素来看,2018 年股债市场表现均有利于分级 A, 其中期权价值是推动分级 A 在 2018 年持续上涨的主要因素。2018 年 6 月以后,债市收益率持续走低使得分级 A 与企业债之间的负利差收敛并逐渐转正,叠加资管新规整改过程中信用债市场频频爆雷,分级 A 兼具收益性和安全性,债性价值开始显现,同期权益市场延续下跌态势,看跌期权价值和债性价值共同推动分级 A 上涨。
风险提示:本报告根据市场公开数据整理,不做投资推荐之用。