本周行业观点：PTA  和涤纶长丝毛利中枢均大幅提升，但是  PTA  毛利波动较大，而涤纶长丝毛利比较稳定。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        受  PX  贸易商囤货甩卖和  PX  换月递盘（从  5  月换至  6  月）的影响，2019  年  4  月  17  日（上周三）PX  暴跌36  美元/吨，2019  年  4  月  18  日（上周四）PX  暴跌  41  美元/吨，CFR  中国主港价目前为  965  美元/吨左右。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        根据中纤网的跟踪，恒力石化  PTA  华东主港自提现款报价内盘一直稳定在  7000  元/吨，逸盛石化  PTA  主港自提现款报盘于上周三下调  300  元/吨至  6500  元/吨，随后两次分别上调  10  元/吨至  6520  元/吨。PTA  华东市场现货价格在  6510  元/吨左右（并非郑商所  PTA  期货合约价格），考虑到  PTA  行业平均加工成本约为  600元/吨，PTA  单吨毛利达到  750  元/吨左右，创下  2019  年新高。
        下游  POY、FDY、DTY  价格虽然出现了  100-200/吨的价格回落，但单吨毛利（按照行业平均加工成本）仍维持在  900  元/吨、800  元/吨和  1000  元/吨的高位水平。
        2019  年  3  月以来，受恒力  2000  万吨/年炼厂全面建成投产和  PX  产能释放的影响，PTA  和涤纶长丝毛利中枢均大幅提升，但是  PTA  毛利波动较大，而涤纶长丝毛利比较稳定，我们继续看好通过炼化一体化实现“原油-PX-PTA-PET-涤纶长丝-化纤织造”全产业链【从无到有】的民营巨头！
        风险提示：1）大炼化装置投产，达产进度不及预期。（2）宏观经济增速严重下滑，导致聚酯需求端严重不振。（3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。（4）PX-PTA-PET  产业链的产能无法预期的重大变动。