扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 行业分析

非金属类建材行业研究报告:光大证券-建材行业周报2019年第14期:水泥行业一季度需求表现超预期-190421

行业名称: 非金属类建材行业 股票代码: 分享时间:2019-04-22 18:25:04
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈浩武,胡添雅
研报出处: 光大证券 研报页数: 16 页 推荐评级: 买入
研报大小: 1,870 KB 分享者: eeg****eg 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        ◆一周行情回顾:建材行业跌幅  2.22%,水泥制造板块跌幅  2.13%  
        建筑材料申万一级行业指数下跌  2.22  %,沪深  300  指数上涨  1.11%;细分行业指数中,水泥制造指数下跌  2.13%,玻璃制造指数下跌  3.76%,管材指数上涨  2.3%,耐火材料指数下跌  1.4%,其他建材指数下跌  3.16%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        ◆各子行业运行情况:水泥价格上涨,玻璃价格下跌,玻纤价格稳定
        本周全国水泥价格较上周上涨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)价格上涨有辽宁、江苏、浙江、江西、四川和新疆等地,价格回落是广东珠三角地区。国内水泥市场除个别地区如广东受降雨影响,需求出现减弱以外,其他大部分地区继续保持稳定,水泥价格延续上行态势,预计目前良好的供需形势有望至  5  月中上旬。
        本周国内浮法玻璃价格价格较上周下跌。国内浮法玻璃市场需求呈现南北差异化,北方市场需求稍有起色,部分区域走货速度略有好转,南方市场表现一般,成交情况偏淡。深加工企业订单量整体略显不足,开工率偏低,拿货仍较谨慎,贸易商采购积极性稍有好转,但多以订单拿货为主,观望气氛浓厚。需求仍稍有起色,但提涨仍有难度。
        本周无碱粗纱市场价格基本稳定。国内池窑企业整体产销有明显好转,下游需求回暖,需求量增加,供需表现好转,多数厂家主流产品价格暂稳运行。现阶段国内无碱粗纱产能暂无明显增加迹象,现有企业产能运行较稳定,厂商走货良好,库存无明显增长,预计短期市场价格以稳为主。
        小建材原材料方面,沥青价格较上周基本稳定,累计均价较去年同期上涨  22.8%;PVC  价格较上周下跌  22  元/吨,累计均价较去年同期上涨1.3%;PP-R  价较上周上涨  300  元/吨,累计均价较去年同期上涨  2.4%。
        ◆行业观点:水泥行业一季度需求表现超预期
        进入旺季,企业库存持续下行,沿江熟料价格两次上涨,全国水泥迎来普涨。我们一直坚持:中国宏观经济逆周期调节基本工具,基建投资  2019年会重新作为稳增长基本引擎,且房地产投资中的施工端会保持较高增速,使得基于国内投资需求的建材多数行业(特别是水泥行业),2019  年的需求增速好于  2017  和  2018  年。一季度水泥需求增速  9.4%,远超预期,预计全年我国水泥需求增速为  3-5%,不排除超预期概率;社融数据亦超预期,符合“兵马未动粮草先行”的谚语,使得现在我国水泥行业强劲的基本面更加坚实。正如前期我们预计水泥行业多数公司  1  季度业绩将明显优于市场预期,已公布的多家水泥上市公司业绩情况确实支撑这一结论。南部地区水泥企业有基本面支撑,估值水平整体仍然较低,优选华新水泥、万年青、塔牌集团,配置海螺水泥,关注上峰水泥和港股华润水泥控股。
        持续推荐业绩增长快而低估值的新型建材标的,建研集团外加剂行业集中度不断提升,公司产品销量大幅增长,业绩持续快速增长。东方雨虹防水龙头地位稳固,需求有保护,叠加盈利能力向上的弹性品种。山东药玻为药用玻璃龙头,成本及规模优势显著,需求稳定增长,业绩较快增长。伟星新材塑料管道龙头收益高质量,业绩稳定增长估值合理。中国巨石玻纤龙头企业掌握产能、技术、资金优势,市场份额不断扩大。
        ◆风险分析:宏观经济下行;燃料与原材料成本上升等。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com