板块周度表现:本周沪深 300 上涨 3.31%,创业板指上涨 1.18%,餐饮旅游(中信)指数上涨 5.38%(较沪深 300 的相对收益为 2.07%);其中分子板块来看,景区板块本周上涨 2.86%,旅行社板块上涨 9.19%,酒店板块上涨0.25%,餐饮板块上涨 0.17%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2)估值来看,本周餐饮旅游板块的 PE(ttm)估值达到 35.96X,相比 8 年平均线(43.43X)和 5 年平均线(48.37X),目前板块估值正处于历史的较低区间。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
个股周度跟踪:1)个股涨跌幅来看,本周股价表现较好的 5 只个股为西安旅游、号百控股、中国国旅、岭南控股、中青旅;本周西安旅游的换手率较高,西安旅游成交量最高。2)个股主力资金流向来看,净主动买入量/流通股本的占比最大的五个个股分别是*ST 藏旅、号百控股、大连圣亚、中国国旅、张家界。3)技术分析指标来看,本周 KD 值没有处于超卖区间的个股。VR 值上,没有处在低价区间内的个股。本周板块个股的 MACD 值并无由正转负,无由负转正。
行业要闻:(1)上海机场免税销售业绩喜人,市内免税店预计五月底六月初开业。2018 年,上海免税购物规模突破 130 亿人民币,同比增长 40%。同时,选址浦东的中免市内免税店预计五月底六月初就将正式开业。目前上海已经向国家有关部门申请,借鉴国外的经验,使市内免税店能够向国人开放;(2)云南旅游整治两年,投诉下降五成游客增加二成:2017 年 4 月云南出台22 条措施严厉整治旅游市场,两年以来成效显著,去年云南全省通过 12301全国旅游投诉平台共受理旅游投诉 780 件,同比下降 53%,接待海内外游客人次、旅游总收入同比分别上涨 20%以上。
A 股餐饮旅游类上市公司重要公告:首旅酒店:公司发布 2018 年年度报告,实现营业收入 85.39 亿元,同比增长 1.45%;归属于母公司所有者的净利润为 8.57 亿元,同比增长 35.84%;EPS 0.88 元/股。中青旅:公司发布 2018年年度报告,实现营业收入 122.65 亿元,同比增长 11.30%;归属于母公司所有者的净利润为 5.97 亿元,同比增长 4.50%;EPS 0.83 元/股。
本周建议组合:中国国旅、广州酒家、锦江股份、三特索道、黄山旅游。
投资建议与投资标的
本周大盘上涨,中国国旅等权重股表现优异,带动餐饮旅游板块超额收益明显,市内店等事件催化+一季报的高增预期是核心因素,我们认为配置价值仍在。华住等披露一季度经营数据,酒店基本面仍在筑底阶段,周内股价略有波动,但幅度并不大,股价对基本面利空的反映不敏感的现象值得重视,继续推荐。展望后续板块投资,我们坚持之前观点:1)新一期 PMI 超预期,航空客运量亦稳步增长,酒店板块有望迎来β的机会,随着市场预期的回温,估值上有进一步上修的动力(详见我们从宏观角度出发的深度报告《再读酒店:低估值与边际改善下的新机》),推荐锦江股份、首旅酒店;2)市场的近期关注风格向价值+成长均衡转变,我们认为个股确定性较强的优质行业龙头配置价值仍突出,重点推荐中国国旅、广州酒家、宋城演艺;3)在门票继续降价的预期下,应重点关注经营成熟、业绩来源相对分散、受降价实质影响较小、但估值有所错杀的龙头景区公司(对于降价的影响,欢迎参考我们最新深度报告的定量测算《再读景区:优质资产的修复与动力增强》),推荐黄山旅游、中青旅;4)相比其他依赖于单个自然资源公司可能面临的成长与估值瓶颈,另一类景区公司具备着外延拓展能力和多个景区运营能力,并已开始大力推进,有望随市场转暖进一步带来诉求和动力的提升,推荐天目湖、三特索道、建议关注峨眉山 A。
风险提示:系统性风险、突发性因素、个股并购重组不达预期等,技术指标不代表投资建议。