◆本周核心观点
上周美元指数 97.38(0.44%),基本金属表现分化,铜、铝、铅价格表现坚挺,其中上期所铝价周涨 1.77%领涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】锌、锡、镍表现弱势,其中 LME锌价周跌幅 4.56%领跌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)小金属方面,受泛亚库存拍卖消息拖累,铟价下跌 5.38%至 123 万元/吨。氧化镨钕周跌 0.76%至 26.1 万元/吨,镝铁周涨0.68%至 149 万元/吨,轻重稀土价格继续分化。贵金属方面,COMEX 金价收跌 1.39%至 1276.0 美元/盎司。
宏观方面,4 月 19 日中共中央政治局召开会议,肯定了一季度以来的经济开局以及宏观政策逆周期调节的作用,我们预计国内经济形势有望持续复苏带动需求回暖。同期欧元区 4 月制造业 PMI 初值 47.8,虽然环比回升,但仍低于荣枯线以下,欧元区经济低迷或使美元指数居高不下,成为大宗商品价格潜在风险点。
行业方面,4 月 19 日由有色工业协会举办得再生铜产业链论坛传出今年 7月 1 日开始执行的“废六类”转限制类进口政策具体细则,随着废六类进口新政实施,预计废铜原料供应将趋于紧张,精废价差缩小有望进一步提升精铜消费。
行业配置上,我们推荐铜、锌冶炼与钛。短期建议关注稀土、电解铝。
◆推荐组合
核心组合:紫金矿业、宝钛股份、云海金属、南山铝业、锌业股份;
◆上周行情回顾
上周沪深 300 指数收报 4120.61 ,周涨幅 3.31%。有色金属指数收报3205.90 ,周涨幅 1.82%。
上周有色金属各子板块,涨幅前三名:磁性材料(6.27%)、铜(4.42%)、金属新材料(3.06%),涨幅后三名:锂(0.42%)、稀土(0.27%)、黄金(-0.85%)。
◆风险提示:金属价格异常波动,下游不及预期。