核心观点
        要点  1：股指期货松绑，利好期货公司并刺激券商投行、衍生品业绩
        股指期货松绑不仅直接促进券商子公司期货经纪业务的发展，提高净利润的贡献度，更间接带动了券商投行、衍生品以及经纪等业务的发展。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】股指期货松绑对期货公司最直接的影响是交易量的增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）交易费率降低、交易上限提高，利于多空策略、套期保值、套利策略入场，增加交易量，提高期货公司手续费收入。券商充当中间商，借助其营业部资源，为期货公司输送客户，然后赚取  30%-70%的返佣分成，股指期货松绑之后，衍生品市场活跃度改善，券商投行业务迎来发展机遇。股指期货交易上限的松绑、手续费降低将扩大股指期货套利策略、量化对冲策略的市场空间，提振波段交易量，增加经纪业务收入。此外，股指期货成本降低、流动性提高，券商自营业务风险管理更加便捷。
        要点  2：多项利好叠加，稳固支撑券商板块估值
        2018  年年底券商板块波动性出现反弹，但目前仍处于低位，股指期货等多项松绑政策（预计再融资+分拆上市松绑政策也将有所动作）的推出将进一步提振并稳固券商业绩，再融资及分拆上市带来投行业绩增厚，股指期货松绑，量化对冲的资金规模会增加，换手率加大，券商手续费及佣金将迎来利好。
        投资建议：重点推荐关注华泰证券（预计成为第一家  A+港股+德股内地券商）、国泰君安、广发证券、申万宏源、海通证券、兴业证券及东方证券等，港股关注中金公司等；互联网券商东方财富。风险偏好高的投资者可关注次新股类弹性标的：华林证券、中信建投（注意前期过快所累积的风险）、中国银河（经纪业务高弹性）等；部分为关联券商未列出。
        风险提示：中美贸易摩擦波动风险；市场大幅下跌风险；政策改革不及预期风险；宏观经济下行风险。