量化周观点·上行趋势不改赚钱效应再提升  
        我们上周日的周报"赚钱效应依旧存在重回升势"：市场时隔一年进入上行趋势，一旦进入上行趋势，保持多头思维，近期成交资金平均盈利超2.6%，赚钱效应依旧存在，在赚钱效应消失之前，建议保持积极，在调整中增加配置，建议维持仓位90%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全周来看，wind全A上涨2.65%，再创周线收盘新高，上证50大涨4.17%，沪深300上涨3.31%，中证500上涨1.68%，创业板指上涨1.18%，国证2000上涨2.49%,市值分布上，大市值股票涨幅居前。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        回顾一下过去16个月的择时观点，17年11月23日模型触发趋势暂时结束信号，并与26日我们的周报中明确提出"白马股告一段落"，12月17日周报"准备迎接反弹"，重点参与上证50；18年1月22日周报"推荐基金涨幅已超10%，逢高兑现"，对上证50指数的预判结论是冲高回落，并将基金推荐调整为短债型基金，全面回避权益资产。2月7日我们判断中小创迎来短期加仓机会，风格上建议重视创业板的短期超额收益，3月下旬判断有一个阶段性调整，并判断反弹至6月初后进入调整，6月下旬开始我们判断创业板开启超跌反弹，7月底提示市场有风险，并将风格调整为均衡，10月中判断市场将迎来一次反弹，建议增加仓位配置,11月中建议兑现收益,12月底建议布局反弹。  
        最新数据显示，我们定义的用来区别市场环境的wind全A长期均线（120日）和短期均线（20日）的距离略微扩大，20日线收于4355点，120日线收于3680，短期均线继续位于长线均线之上，两线距离由上期的18.2%增加为18.3%，大幅高于3%的阈值，市场继续保持上行趋势格局。  
        市场进入上行趋势，我们建议积极保持多头思维，唯一关心的变量是市场的赚钱效应是否消失，根据我们定义的市场平均成本线，近期成交资金平均盈利超4.3%，赚钱效应依旧存在，在赚钱效应消失之前，建议保持积极，在调整中增加配置。在上行趋势中，真正的拐点只有一个，左侧的预判往往胜率很低，会不断产生过早下车的信号，一个合理的右侧风控系统往往能够有效克服市场的高位震荡的恐惧，分享上行趋势中的绝大部分收益，我们的趋势跟踪叠加风控的体系在2014至2015年市场中，从2014年年中入场，直到2015年6月18日发出离场信号，全程分享了市场的上涨过程，这一次行情我们也是2019年2月1日发出下跌趋势结束，2月28日发出上行趋势确立，建议90%的仓位一直保持到现在，而在整个2018年我们也是一直强调处于下行趋势，低仓位应对。  
        从估值指标来看，我们跟踪的PE和PB指标，各指数成分股PE中位数目前都处于相对自身的估值40分位点附近，仍属于我们定义的低估区域，因此考虑长期配置角度，结合短期判断，根据我们的仓位管理模型，建议保持仓位90%。  
        市场时隔一年进入上行趋势，一旦进入上行趋势，保持多头思维，近期成交资金平均盈利超4.3%，比上周增加1.7%，赚钱效应依旧存在，在赚钱效应消失之前，建议保持积极，在调整中增加配置。在上行趋势中，坚持右侧风控的原则，才能分享上行趋势的绝大部分收益，建议维持仓位90%。  
        风险提示：市场环境变动风险，模型基于历史数据。