投资建议:本周电厂日耗有所下降,库存维持相对高位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】动力煤方面,产地、广州港煤价平稳或上涨,北方港下降;炼焦煤、焦炭价格平稳;煤化工产品价格持平或下跌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们认为短期动力煤价格或弱势震荡;炼焦煤、焦炭价格企稳。下周,各公司一季报将发布,建议关注受益于新增产能动力煤公司、受益于量价齐增的焦煤公司。推荐山西焦化、陕西煤业、天地科技,建议关注盘江股份、潞安环能、西山煤电、中煤能源等。
行业要闻:铁路煤炭运量两年来首下滑,铁总下调部分线路煤运价,预计运费下降后,煤炭铁路运量或有所增长,运费下降部分将逐步传导至港口煤炭价格;中煤能源 3 月份商品煤产量增 42.7%,销量增 54.8%,公司产能产量增长将带来业绩提升;盘江股份 2018 年度净利润升 7.72%,拟 10 派 4 元,股息率达到 6.37%(以 4 月 19 日股价折算),预计 19 年全年焦煤价格维持高位,同时未来公司仍有新增产能逐步投产,业绩有望保持增长。
市场回顾:中信煤炭行业收涨 8.09%,沪深 300 指数上涨 3.31%,跑赢沪深300 指数 4.78 个百分点。全板块整周 35 只股价上涨,1 只下跌。红阳能源涨幅最高,整周涨幅为 61.06%。
动力煤产业链:价格方面,环渤海动力煤(Q5500K)指数 579 元/吨,周环比持平,CCI5500 动力煤价格指数 530 元/吨,环比上周下跌 1.3%。从港口看,秦皇岛动力煤价格周环比下跌,黄骅港环比下跌,广州港环比持平;从产地看,大同动力煤车板价环比持平,榆林环比上涨 3.8%,鄂尔多斯环比持平;动力煤期货结算价格 588.6 元/吨,周环比下跌 5.31%,基差扩大。库存方面,秦皇岛煤炭库存周环比减少 5万吨;6大发电集团煤炭本周库存 1563.01万吨,周环比增加 1.7%,周平均日耗 63.88 万吨,环比下降 3.12%。
炼焦煤产业链:价格方面,京唐港主焦煤价格为 1770 元/吨,周环比持平,产地柳林、吕梁、唐山主焦煤价格周环比持平;焦煤期货结算价格 1226 元/吨,周环比下跌 2.94%,基差扩大;一级冶金焦价格 2065 元/吨,周环比持平;二级冶金焦价格 1944 元/吨,周环比持平。库存方面,京唐港炼焦煤库存 255万吨,周环比减少 5 万吨(1.92%);独立焦化厂总库存 768.1 万吨,周环比减少 0.09%;可用天数 14.73 天,周环比增加 0.01 天。
煤化工产业链:阳泉无烟煤价格(小块)1110 元/吨,周环比持平;华东地区甲醇市场价(中间价)2402.5 元/吨,周环比下跌 2.73%;华鲁恒升尿素出厂价(小颗粒)2050 元/吨,周环比持平;华东地区电石到货价 3575 元/吨,周环比持平;华东地区聚氯乙烯(PVC)市场价 6810 元/吨,下跌 0.73%;华东地区乙二醇市场价(主流价)4615 元/吨,周环比下跌 2.74%;上海石化聚乙烯(PE)出厂价 8850 元/吨,周环比下跌 1.12%;上海石化聚丙烯(PP)出厂价 9300 元/吨,周环比持平。
风险提示:1、受国内外宏观形势因素影响,可能出现煤炭消费端电力、钢铁、建材、化工等用煤需求低迷导致煤炭消费量和煤价出现大幅下降;2、进口煤若大幅放开,导致供大于求,煤炭价格下降;3、陕北煤炭大幅复产、供给增加,引起煤炭价格下降;4、国际油价继续大幅下跌,煤化工及相关用煤需受到影响。