投资要点:
投资策略:下月度,建议从以下三条主线布局交通运输板块:1)首推业绩改善预期较强、牛市超额收益明显的航空板块:中国国航、东方航空、南方航空;2)行业基本面长期向好,受益免税政策落地的机场板块:上海机场、白云机场;3)业绩较快增长,估值较低的快递板块:圆通速递、申通快递。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】交通运输板块,维持【领先大市】评级。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
月度核心推荐组合:申通快递、东方航空、南方航空、圆通速递、白云机场、中国国航、上海机场。
市场行情回顾:2019年3月,交通运输指数上涨7.45%,跑输万得全A指数0.5个百分点。其中,港口、公交、航空、机场、高速公路、航运、铁路、物流分别变动14.94%、11.21%、5.86%、11.92%、6.32%、9.14%、-3.7%、6.44%。港口、机场板块表现较佳:1)港口板块主要受上海自贸区主题行情催化;2)机场主要受大兴机场免税招标催化。
行业高频数据跟踪:2019年2月,民航旅客周转量/货邮周转量同比变动11.7%、-13%。2019年3月,规模以上快递业务量同比增长23.3%。
重点行业新闻及政策:1)埃航事件影响中短期航司运力投放,关注航空板块(人民日报海外网);2)民航发展基金大幅降低,航司业绩深刻受益(新华网);3)大兴机场国际区免税招标落地(中国证券网)。
重点公司公告:1)申通快递(002468):快递行业持续快速增长,物流科技推动降本增效;2)圆通速递(600233):业绩快速增长,超出市场预期。
风险提示:国内宏观经济超预期下滑影响机场及航空行业业绩增速;人民币汇率超预期贬值及油价超预期上涨制约航空板块业绩;全球经济下滑及中美贸易战冲突再起,影响港口及航运板块业绩增速;高速公路板块收费政策变动风险;铁路板块的国企改革进程不及预期风险;快递板块业务量增速超预期回落风险。