5G 是十年一遇的代际升级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】5G 网络作为信息基础设施,可以极大地发挥关键投资作用,被认为是我国“新基建”的重要方向之一。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我国5G 已经进入商用前夕的最后阶段,建议重点关注核心器件国产化进度加速下的受益子行业和公司,具体包括 5G 主设备、射频器件、光通信和 5G 下游应用等方向。
■5G:4G深度扩容+中美 5G竞速+国内 5G预商用牌照发放或超预期,2019 年 5G 将无缝接续 4G,持续推荐大白马和新 5G 组合
上周,通信板块大涨 8.52%,在申万一级行业中排名第二,大幅跑赢上证综指(+2.58%)与深证成指(+2.82%)。我们一直看好 5G 通信板块,是基于 4G 深度扩容+中美 5G 竞速+国内 5G 预商用牌照发放或超预期,我们重点推荐组合中的 2 大白马【中兴通讯、中国联通】和 3个“新 5G 组合”弹性标的【天和防务、华正新材、世嘉科技】。从基本面看,今年或将成为 4G 历史建站大年,上市公司业绩有保障;催化剂方面,中美 5G 竞赛提速,我们判断三大运营商 5G 预商用大概率会提前,5G 将无缝接续 4G。当前,5G 进展加速推进,中国联通宣布首批 5G 手机已经全部到位,12 个品牌共 15 款手机及 CPE;4 月 23 日,“2019 年中国联通合作伙伴大会”将在上海世博中心拉开帷幕,中国联通或将发布 5G 新战略。我们不断强调,以运营商、主设备和 PCB为代表的 5G 白马股业绩确定性高,投资周期长,重点推荐中兴通讯/沪电股份/深南电路/中国联通/烽火通信。另外,射频器件和光模块领域弹性大,有望在 5G 成为新白马,重点推荐天和防务/华正新材/硕贝德/世嘉科技/新易盛。
■上海车展速递:华为首次参展,智能网联汽车驱动力强劲,技术路线明确,规模商用静待花开
第十八届上海国际汽车工业博览会于上周开幕,本次参展商除整车厂和零部件供应商外,还包括众多智能网联汽车产品和解决方案提供商。作为通信设备和手机终端龙头的华为,首次以智能网联汽车厂商的身份参展,并公开宣布了在汽车出行领域的布局。华为轮值董事长徐直军表示,“华为不造车,聚焦 ICT 技术,帮助车企造好车”,具体业务布局包括云服务、智能网联、智能驾驶、智能互联和智能能源五大方向。我们深度调研此次参展商,了解行业发展现状,对智能网联汽车的驱动因素、实现方式、车路协同与自动驾驶的关系、车联网发展阶段、以及主要参与者等五个方面展开深度解读。我们建议关注车路协同、车载监控和车载网络应用三大方向,以及包括网络、芯片、模块、终端和天线等在内的全产业链投资机会。重点推荐 V2X 天线核心供应商硕贝德。
■运营商:5G 应用落地如火如荼,5G 商用进程或将超预期
近期,下游应用的开发和落地成为 5G 行业热点。运营商方面,中国联通将于 4 月 23 日举办“合作伙伴大会”,同时公告拟公开招募边缘计算产品的供应商,涉及视频监控、智能分析等八大类内容。中国电信于 4 月 18 日与百度签署战略合作协议,推动 5G+AI 深度融合,加快自动驾驶商用落地,并拓展更多基于 AI的全新通信场景。在上周举办的华为分析师大会上,华为也表示 VR/AR 将成为今年爆点。应用的成熟是 5G 网络规模商用的催化剂,我们判断,5G 商用有望加速,推动主设备及上游供应商业绩提前兑现,叠加 2019 年的 4G 大规模扩容建设,相关标的弹性可期。投资配置上,我们仍然建议两条线布局:1、以运营商、主设备和 PCB 为代表的 5G 白马股业绩确定性高,投资周期长,重点推荐【中兴通讯/沪电股份/深南电路/中国联通/烽火通信】;2、射频器件和光模块领域弹性大,重点推荐【天和防务/华正新材/硕贝德/世嘉科技/新易盛】。
■风险提示:5G 商用不及预期;