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研究报告:中银国际-晨会聚焦-190422

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-04-22 10:55:57
研报栏目: 晨会早刊 研报类型: (PDF) 研报作者: 田世欣
研报出处: 中银国际 研报页数: 17 页 推荐评级:
研报大小: 1,182 KB 分享者: ma1****14 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        ■重点关注
        【银行】601229*上海银行:息差走阔促营收表现亮眼,不良资产处置力度加大*增持*励雅敏  袁喆奇。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上海银行营收表现亮眼,受益同业负债成本压力的缓解以及信贷结构的调整,公司息差继续走阔。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司4季度不良率有所上行,但整体风控严格、拨备基础扎实风险抵御能力强,后续关注资产质量变化趋势。维持增持评级。
        【通信】002465*海格通信:军品业务持续增长,布局5G开拓未来*买入*程燊彦。2018年公司军工订单全面恢复,助力业绩高速增长。费用管控更加高效,有望恢复业绩持续增长的趋势。公司持续聚焦无线通信、民用北斗、泛航空、通信服务四大核心业务领域,竞争力得到巩固加强。研发持续高投入,携手三大运营商打造全国首个面向5G技术的物联网与智慧城市应用示范区。维持买入评级。
        【化工】600160*巨化股份:氟化工延续高景气,回购彰显信心*买入*余嫄嫄。巨化股份业绩略超预期。制冷剂行业延续高景气,  2018年公司主要产品价格涨幅较大,且销量增加。另外,公司多个氟化工原料、制冷剂、含氟聚合物材料等在建项目将陆续于2019年下半年至2020年建成投产,建成后竞争优势进一步提升。此轮氟化工景气持续时间超预期,公告回购方案彰显信心。我们上调盈利预测,维持买入评级。
        【汽车】601799*星宇股份:业绩逆势高速增长,LED大灯放量毛利率提升*买入*魏敏  朱朋。一季报归母净利润1.7亿元,同比增长30.2%;每股收益0.62元,高于预期。公司收入与利润高速增长,主要是由于公司承接的LED大灯等新项目陆续批产。公司主要客户一汽大众、一汽丰田新车密集投放,LED大灯进入放量期,持续拓展客户与开发智能车灯,市占率与价值量有望双双提升,推动业绩持续高增长。维持买入评级。
        【轻工】002511*中顺洁柔:产品与渠道双优化,业绩表现亮眼*买入*杨志威。一季报实现归母净利润1.2亿元,同比增长25.2%。公司非卷纸业务同比+30%左右,高毛利产品合计增长约40%,占比超65%,助公司出厂均价略微提升。渠道质量明显提升,19Q1的  GT/KA渠道营收同比增长约12%/30%。浆价下行利好盈利水平环比改善。公司产品结构优化与渠道扩张稳步进行,浆价回落与人民币升值释放业绩弹性,维持买入评级。
        【电新】603218*日月股份:产品结构优化,量利齐升可期*增持*沈成  李可伦。公司2018年盈利增长23.82%符合预期。铸件行业龙头地位稳固,由于国内风电需求复苏,加之国际业务开拓顺利,风电产品产销两旺态势,且盈利能力相对较强,在总销量中占比的提升在一定程度上缓解了原材料价格持续上涨对公司成本和毛利率的压力。2019年有望量利齐升。维持增持评级。
        【机械】002353*杰瑞股份:发布全球首个电驱压裂成套装备,助力中国页岩气大开发*买入*杨绍辉。杰瑞在烟台隆重举办“无限电驱  无限未来”杰瑞页岩气开发解决方案新品发布会,并成功实现全套电驱压裂装备的现场启机联动,意在推动页岩气降本增效。该设备拥有四大革命性的创新亮点,有望成为增产设备主流之一。维持买入评级。
        【化工】600426*华鲁恒升:一季度业绩超预期,新建项目打开成长空间*买入*余嫄嫄  鞠龙。主营产品量增价跌,一季度业绩小幅下滑,主要由于公司新产能投放和供需格局变化。期间费用率上升。单季度业绩环比大幅改善,源于多元醇量增及原料成本大幅下降。展望后市,乙二醇价格有望企稳;供应偏紧,预计醋酸价格将延续回升趋势,维持公司买入评级。

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