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医药生物行业研究报告:财通证券-医药生物行业漫谈七十六期:医保目录调整腾笼换鸟,厚民生利创新-190421

行业名称: 医药生物行业 股票代码: 分享时间:2019-04-22 10:41:22
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 沈瑞,张文录
研报出处: 财通证券 研报页数: 10 页 推荐评级: 中性
研报大小: 972 KB 分享者: fen****qf 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点:
        省钱为腾笼换鸟创造条件
        国家医保局发布了19年医保目录调整的正式稿。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】之前已经多次提到医保局集中了招标、采购、支付的权力,议价能力大增。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)通过带量采购、打击骗保辅助性营养性药物的限制节约了不少医保资金。近两年结余增速较之前显著增加,腾笼为换鸟创造了条件。
        调整常态化鼓励创新
        近两年医保目录调整频率大大加快,预计今后2年左右调整一次。调整更频繁有力地配合了鼓励创新药的政策,大大加强了新药的可负担性。对创新药公司和CRO公司持续利好。
        民生是目标,让老百姓买得起
        靶向药、单抗药、罕见病用药原先价格高不可攀(相对群众购买力),加快医保谈判准入,有利于新药、好药及时大范围使用,进入医保目录后价格大幅下降,抗癌药谈判后平均降幅57%,考虑医保报销后人民群众负担极大减轻。也就达到了政策的初衷,达到了本届政府的施政目标"行大道,民为本,利天下"。
        保基本是特色
        第一是医保资金有限;第二是政府为社会兜底,保证基本需求;第三是创新药定义从国内新变成了全球新,但纳入医保需要考虑性价比,只能是相对的新。这次特别强调已经进入基药还没进入医保的要优先,要求保证基层医疗专家参加评选,通过重视基药基层强调保基本。
        可能进入医保的药品及相关公司
        本次调整明文规定国家基本药物、癌症及罕见病用药、慢性病药物、儿童药物等。目前来看基药新增没有纳入医保的有吉利德的索磷布韦维帕他韦,阿斯利康的达格列净。另外就是17-18年批准的重磅新药值得关注,比如恒瑞的吡咯替尼和硫培非格司亭、信达和君实的PD1、歌礼的丹诺瑞韦等。
        风险提示:医保控费加剧

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