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研究报告:信达期货-铜铝早报-190422

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-04-22 09:45:26
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈敏华
研报出处: 信达期货 研报页数: 1 页 推荐评级:
研报大小: 178 KB 分享者: 123****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  铜
  原料端:上周铜精矿加工费TC再降1.5美元至65-69美元/吨;供应端:4-5月国内检修较多,供应略有收紧。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】升贴水方面:现货维持小幅升水,LME呈现贴水结构;库存方面:LME库存下降至18.9万吨,上期所降0.84万吨至23.67万吨,保税区增1.5万吨至61.3万吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  随着近期公布的良好宏观经济数据落地之后,市场炒作开始冷却。配合美元走强等因素,铜价至高位略有回调。就目前供需而言,矿端偏紧但未传导至精铜,国内二季度检修较大,库存季节性去化,但实际消费并无亮点,供需矛盾并不明显。短期波动依旧围绕着宏观预期而波动,考虑到近期利多兑现而缺乏需求支撑,铜价料将呈现高位调整走势。
  铝
  供给方面:开工产能回升至3584.75万吨;成本端:氧化铝、阳极碳素继续维持弱势,铝价反弹行业利润修复。库存方面:LME库存略降至105.39万吨,上期所降3.6万吨至66.5万吨,社会库存下降2万吨至157.4万吨。
  近期宏观经济数据良好极大改善市场风险偏好,铝价由于长期趴在低位获得多头青睐,沪铝连日攀升破万四关口。但就自身情况而言,铝价趋势性上涨言之尚早。成本方面,氧化铝弱势,行业已经扭亏为盈,新增产能投放开始加速。而需求端虽也呈现季节性改善,库存开始去库。但整体而言,我们认为目前的供需结构,铝价不存在大幅反弹的可能,整体依旧维持震荡走势,操作上依旧等待机会逢高卖出。
  

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