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研究报告:新时代证券-研究所晨报-190422

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-04-22 08:31:48
研报栏目: 晨会早刊 研报类型: (PDF) 研报作者: 樊继拓
研报出处: 新时代证券 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 941 KB 分享者: aar****an 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        总量研究
        宏观定期:货币政策暂时微调,财政政策与供给侧改革或将接力  
        近期,一些现象表明货币政策边际上发生了微调。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】财政政策与供给侧改革或将接力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)中长期还得靠供给侧改革,以供给侧改革的办法来扩大内需比单纯的需求管理政策效果更好。
        投资策略:新主线越来越模糊  
        未来板块主线的几种可能。目前还存在两种继续提估值的可能,一种是5G  板块带领科技股重新成为主线,继续抬升估值。另一种可能是,上证  50依赖不断发行的基金或其他不断进入的长期资金,继续抬升估值。成长板块的主题热点可能会有所收缩,波动也会加大,成长的机会将会更加集中在一季报业绩可能不错的板块。投资者可以适度增加消费、金融配置比例。
        宏观点评:强调“改革”,弱化“刺激”  
        利用供给侧结构性改革的办法稳需求,包括制度、产品等方面的有效供给增加。供给侧做减法最剧烈的阶段已经过去,需要供给侧做加法配合市场化改革,来打开被抑制的需求,促进形成强大国内市场。
        公司研究
        锐科激光:高功率产品持续突破,看好公司市场份额持续提升
        我们预计公司  2019-2021  年营收分别为  19.66/26.76/36.46  亿元,归母净利润分别为  5.68/8.19/11.18  亿元,对应  PE  估值分别为  35/24/18  倍。维持“强烈推荐”评级。
        行业研究
        中小盘增发并购双周报:国企改革提速,定增折价率大幅跳升
        汽车央企改革拉开序幕;再融资和并购重组政策持续放松,并购重组市场本身已开始企稳回升。
        中小盘  IPO  专题:次新股说:帝尔激光值得重点跟踪(2019  批次  14)
        我们认为帝尔激光值得重点跟踪:公司系全球  PERC  太阳能电池激光加工设备龙头,产品定制化、技术壁垒高。在平价上网、光伏补贴退坡的趋势下,光电转化效率高、发电成本低的  PERC  太阳能电池渗透率有望快速从  2017年的  22%加速提升到  2020  年的  53%,激光加工设备将充分受益。
        风险提示:大功率项目研发不及预期;并购不及预期;下游需求不及预期。

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