重点推荐
        【策略】周观点：牛市修整期哪些行业最抗跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1、盈利预期修复之后到盈利拐点出现之前（预计  Q3  末），本质还是考察信用和货币扩张的节奏对估值的影响。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2、SHIBOR3  个月出现明显反弹，4-5  月信用和货币收紧，市场进入震荡调整阶段。预计下一次信用和货币重新加码的预期，将在  6月后期形成，届时市场有望再上台阶。3、以  06-07  年、09  年、14-15  年三轮牛市的  6  次中途修整期为例，基本都持续  1  个月左右，同时上证综指下跌  10%左右。4、牛市修整期的大类板块表现有如下特点：第一，前期涨幅较大的板块，在修整期，都会面临更大的调整压力。第二，金融和消费板块，在修整期，比较抗跌，大多数情况下，跌幅较小。
        第三，但也有例外情况，比如第三轮和第六轮修整期之前金融板块大幅上涨，远远跑赢其它板块，因此在后续修正期中，调整压力也非常大。5、因此，4  月下旬到  5  月的修整期，重点看好金融（比如银行）+消费（比如医药）。6、6  月流动性预期改善，成长归来，全面国产化替代、提高科研转化是“后贸易战”时代的确定性趋势。
        【金工】量化周观点：上行趋势不改赚钱效应再提升。市场时隔一年进入上行趋势，一旦进入上行趋势，保持多头思维，近期成交资金平均盈利超4.3%，比上周增加  1.7%，赚钱效应依旧存在，在赚钱效应消失之前，建议保持积极，在调整中增加配置。在上行趋势中，坚持右侧风控的原则，才能分享上行趋势的绝大部分收益，建议维持仓位  90%。
        【保险】4  月保险行业投资策略：Q1  寿险保费增速逐月改善，资产端向好，预计  1  季报业绩亮眼，保险股迎来向上时机。资产端各因素显著向好，利率预期持续好转，股市上涨，预计保险公司  1  季度业绩亮眼（根据国寿披露的业绩预增公告，1  季度净利润同比+80%-100%），保险股迎来向上时机。负债端方面，1  季度寿险保费增速逐月改善，预计  NBV  增速或将超预期。从  2  季度来看，国寿的基数较低，业务结构空间大，负债端持续向好趋势。目前平安、国寿、太保、新华的  2019  年  PEV  分别为  1.28、0.91、0.88、0.96  倍，PAAV（反映了利率预期）分别为  1.10、1.16、0.98、0.96倍，推荐中国人寿、新华保险、中国平安、中国太保。
        【银行】评  0419  政治局会议：从逆周期调节到供给侧改革。明确的高质量发展思路下，银行信贷投放质量或更有保障。供给侧结构性改革的思路得到强化。相比  18  年  731  政治局会议的提法，已不再提坚决遏制房价上涨。“平稳发展的长效机制”已初具雏形，即“一城一策、因城施策、城市政府主体责任”。政策局部放松，叠加一线城市户籍的放松趋势，房地产投资和销售回暖有望持续，银行资产端机会更多。投资建议：19Q1  经济好于预期，继续旗帜鲜明看多。银行板块估值低且严重滞涨，下行空间小；当前经济“好于预期、开局良好”，企稳甚至复苏的判断得到强化，叠加混业经营之大趋势，打开估值大幅上行之空间，性价比凸显；货币政策微调对大行构成边际利好。个股方面，除了持续主推的兴业、南京、贵阳以及零售银行龙头平安、招行等外，行情行至此，建议关注低估值且涨幅较小的工行、光大、江苏等之机会。
        【通信】中兴通讯深度研究：5G  朝阳红，再来看龙头。通过  2G  到  4G  网络建设时代的发展，公司业已成为全球前四、国内前二的电信设备商龙头，在新一轮的  5G  建设大时代下，凭借  5G  端到端解决方案的布局，有望引领全球  5G  发展，持续提升全球市场份额。近期，公司发布边缘计算服务器也是  5G  布局的又一重磅突破，为  5G  竞争再添实力筹码。同时公司现阶段受芯片禁运事件影响基本消除，经营基本恢复，未来合规性风险较低，基本解除包袱重新出发。我们坚定看好  2020  年  5G  大规模商用后公司长期成长前景。预计  19-21  年净利润为  54、66  和  84  亿元，对应  19  年  26倍，维持“买入”评级。