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研究报告:财通证券-A股估值跟踪:主要指数估值持续小幅上升-190422

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-04-22 08:09:34
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 马涛
研报出处: 财通证券 研报页数: 15 页 推荐评级:
研报大小: 510 KB 分享者: ric****11 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        一、A股整体估值概览
        3月29日,全部A股市盈率(TTM_整体法)为15.72倍,市净率(整体法,最新)为1.73倍。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        3月29日,全部A股剔除金融后市盈率(TTM,整体法)为20.86倍,市净率(整体法,最新)为2.19倍。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        二、核心指数绝对估值水平
        3月29日,上证综指、深证成指、中小板指、创业板指市盈率分别为13.13  、21.58  、25.13  、43.41倍。
        以2010年至今的区间观察,上证综指、深证成指估值均接近历史均值水平;中小板指接近历史低位水平,创业板指估值位于均值和历史低位之间。
        3日29日,创业板指数相对于上证综指市盈率水平为3.31倍。
        三、不同风格板块估值水平
        3月29日,金  融、周  期、消  费、成  长、稳    定  类  股    票  市  盈    率  分  别    为9.63、18.11、25.15、34.09、15.37倍,市净率分别为1.63、2.36、2.78、3.21、1.70倍。
        以2010年至今观察,市盈率来看,金融、稳定类在历史均值附近,周期类低于均值较多,消费、成长类接近历史低位水平;市净率来看,金融、周期稳定类在历史均值附近,成长类接近于历史均值,消费类低于历史均值。
        四、行业板块估值水平
        以3月29日数据,从市盈率角度看,除电力及公用事业、食品饮料等6个行业市盈率略高于均值外,其余23个行业估值均低于历史均值水平,部分行业处于历史低位。
        以3月29日数据,从市净率角度看,除食品饮料、家电等3个行业市净率略高于均值外,其他26个行业估值均低于历史均值水平,部分开始接近均值水平。
        从市盈率、市净率偏离度的角度看,估值最便宜的行业集中于第三象限,而估值水平最高的行业集中于第一象限。
        五、风险偏好与市场情绪变化
        估值的差异,包括估值最高行业与估值最低行业的估值差与估值比,在一定程度上能够反应市场情绪的高低与变化。
        

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