行情回顾：本周沪深300指数上涨2.09%，国防军工板块上涨2.08%，军工板块超额收益为-0.01%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从行业来看，在中信29个一级子行业中，军工行业排名第12位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）板块整体估值66X，处于十年估值中枢位置。
        后市判断：混改试点继续推进，海军节即将盛大举行。据中新网消息，国务院国有资产监督管理委员会秘书长彭华岗称，第四批超过100家混改试点企业名单已确定，混合所有制改革继续分层分类推进，且央企合并重组已进入常态化。自2018年以来，船舶领域重大资产重组事件频出，包括中国海防、中国船舶、中船防务、中船科技等公司，南北船合并重组预期不断升温。4月23日，我国海军成立70周年阅兵活动将在青岛举行，届时将有超过60余国海军代表团和10余国军舰参加活动，船舶领域热点有望持续。我们认为，2019年军工央企资本运作将持续提速，军工央企资产注入将会成为全年的投资主线。建议关注船舶领域相关企业、存在资产注入预期的个股和一季度业绩保持较高增速的个股。
        中长期来看：①国防军费稳定增长。2019年，我国国防军费增速7.5%。考虑到十九大报告中的强军目标，未来国防军费增速将稳步增长；②行业基本面向上。未来两年属于十三五规划的后两年，军费增长将明显高于前三年，军工企业的订单将恢复正常，新型装备列装有望进入快速增长期；③产业资本入场增持。2018下半年，中船重工多次增持中国重工、中国动力和中国海防。9月，电科投资对国睿科技和四创电子进行增持。我们预计，产业资本或将持续入场；④军工改革不断推进。军品定价机制改革逐步推进，总装企业利润水平有望显著改善；院所改制进入实施阶段，年前绝大部分军工院所完成改制。
        短期事件影响：
        重点型号列装；军品定价机制改革推进。
        中长期看点：
        1、军工科研院所改制：院所改制初步方案已经确定，相关配套政策有望陆续出台，院所优质资产注入预期提升；
        2、新型装备列装：军工企业订单逐步恢复正常，海空军新型装备逐步列装，直接提升军工企业业绩水平；
        3、军民融合：军民融合发展委员会已召开四次会议，军民融合逐步步入快速执行层面。
        建议关注：中国船舶、四创电子、天奥电子、杰赛科技、瑞特股份
        风险提示：武器装备列装低于预期；科研院所改革不达预期。