核心观点
        行业走势：
        本周申万计算机指数下跌  5.38%，沪深  300  指数下跌  1.81%，板块成交额  2846.76  亿，相比上周有所下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        行业观点：
        1、中美贸易战缓和利好云计算和金融  IT
        （1）中美贸易争端正逐步走向缓和。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2019  年  4  月  10  日，美财长努钦表示与中国副总理刘鹤的通话富有成效，双方在贸易协议执行机制上基本达成一致，并同意设立贸易协议执行办公室，美国总统特朗普表示可能会在  4  月底前后达成协议。
        （2）中美贸易战缓和将对计算机板块产生重大影响。2018  年  3  月以来，中美贸易战冲突逐步加剧，对计算机板块表现产生了重大影响，中美贸易战缓和也有望催生计算机板块的重要行情。
        （3）中国加大对外开放带来本地化  IT  需求，利好云计算和金融  IT。此外，也利好海康威视、大华股份等具有较大规模海外业务尤其对美业务的企业。
        1）国外厂商将成为云计算上游供应商重要需求增量。
        据国外媒体报道，我国向美方提出允许国外云计算服务提供商开展试点业务的提议。中国云计算市场有望加大开放力度。海外云计算巨头拓展中国业务，存在采购本土  IDC  服务、服务器的刚需。
        海外云计算巨头对  IDC、服务器需求规模都远超国内企业，中美贸易战缓和还有利于浪潮信息等企业加快海外服务器市场的突破。
        2）金融领域开放力度加大带来本土金融科技市场增量需求
        2019  年  4  月，证监会核准设立了摩根大通证券中国有限公司和野村东方国际证券有限公司，目前国内总共有  3  家合资控股券商，另有  17  家合资券商等待审批。外资券商对产品的性能要求高，需求模块多，付费意识强。
        2、云计算  IaaS  板块核心标的  Q1  业绩高增长
        根据  Q1  业绩预告，浪潮信息  Q1  净利润同比增长  50%-80%，紫光股份  Q1  净利润同比增长  40%-60%，易华录  Q1  净利润同比增长  70%  -90%。宝信软件  Q1  净利润同比增长  36%。IaaS  板块核心标的业绩普遍高增长。
        市场主要担忧云厂商资本支出放缓导致上游业绩承压，但我们认为中国云计算中长期增长趋势确定，短期调整幅度和时间将好于市场预期。
        （1）云计算是新一轮科技升级浪潮，国内公有云相比海外差距明显，长期景气度确定。
        （2）国外亚马逊、谷歌、微软等云巨头资本开支  2018Q2  开始大幅下滑，国内  BAT2018Q3  也开始下滑。
        （3）云计算规模效应显著，19  年竞争将更加激烈，百度、华为等强力竞争对手加大资本支出，国外厂商也将成为重要增量，并形成鲶鱼效应。
        （4）IaaS  板块核心标的  2018  年报及  2019Q1  均高速增长，验证下游需求的确定性。
        风险提示：部分行业订单回暖不及预期；科技创新可能带来短期业绩下降；新业务拓展不达预期风险；行业估值中枢下移风险；商誉减值风险。