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房地产行业研究报告:川财证券-房地产行业2019年1~3全国房地产开发投资和销售情况点评:投资保持高增速,新开工超预期走强-190418

行业名称: 房地产行业 股票代码: 分享时间:2019-04-19 11:23:25
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 方科
研报出处: 川财证券 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 791 KB 分享者: sc****t 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件  
        2019  年  1-3  月份,全国房地产开发投资  23803  亿元,同比增长  11.8%,增速比1-2  月份提高  0.2  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1-3  月份,商品房销售面积  29829  万平方米,同比下降  0.9%,降幅比  1-2  月份收窄  2.7  个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)1-3  月份房屋新开工面积  38728万平方米,增长  11.9%,增速提高  5.9  个百分点。1-3  月份,房地产开发企业到位资金  38948  亿元,同比增长  5.9%,增速比  1-2  月份提高  3.8  个百分点。
        点评  
        投资保持高增速,新开工超预期走强。2019  年  1-3  月份,全国房地产开发投资23803  亿元,同比增长  11.8%,增速比  1-2  月份提高  0.2  个百分点。投资保持高增速主要是受益于建安投资的支撑,1-3  月份,房地产开发企业房屋施工面积同比增长  8.2%,增速比  1-2  月份提高  1.4  个百分点。3  月施工面积的高增速,适当对冲了土地购置费的疲软,随着分期支付的土地价款逐渐计入,土地购置费增速或将回落,但由于资金面转好,房企施工动力较足,建安投资对  19  年的房地产投资构成支撑。此外值得注意的是,1-3  月份房屋新开工面积  38728  万平方米,增长  11.9%,增速提高  5.9  个百分点,新开工大幅抬升。这主要是由于  3  月为传统开工旺季,加之一、二线城市销售回暖,房企补库存意愿较强。
        3  月单月销售面积同比增速由负为正。1-3  月份,商品房销售面积  29829  万平方米,同比下降  0.9%,降幅比  1-2  月份收窄  2.7  个百分点。3  月单月销售面积同比增速为  1.8%,增速由负转正。这与房企公布的月度销售数据相符,体现出重点城市推盘量增长和去化率的明显改善。
        政策环境有望逐步改善。  融  360  监测数据显示,3  月全国首套房贷款平均利率为  5.56%,连降  4  个月,同时银行放款周期也有所缩短。我们此前一直提到,十年期国债见顶回落后,按揭利率也将逐步改善。从目前来看,因城施策、一城一策的政策主基调未变,各城市将有更多的政策自主权来针对性的调整信贷政策。目前板块估值仍然处于低位,行业景气度逐步走弱,未来行业政策环境有望出现改善,地产股估值也有望提升。相关标的为金地集团、招商蛇口、华夏幸福、新城控股、荣盛发展。
        风险提示:国内经济持续走弱;国内房贷政策继续收紧。

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