行情回顾与操作建议
1)锌期货
期市:沪锌震荡回落,一季度经济数据的公布并未提高市场风险偏好,虽中国经济平稳开局,但下行压力犹存,国内与美国股市一直在高位弱势震荡,导致风险资产均表现较弱,锌因前期交仓因素使得其下跌幅度较大,沪锌1906收盘跌1.33%至21535,但博弈热情不减,持仓量增幅到6.78%,前二十会员持仓上,中信在多头上增仓2327手,而永安在空头上增仓4547手,整体空方增仓力度大于多方。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】LME现货升水涨8.5至97.5美元/吨
现货:SMM0#锌21880-21980均价21930跌200;对1905合约升水涨30至120。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上海0#锌对1905报升水100-130,天津0#锌对1905合约报升水80-150,广东0#锌对1906合约升水180-190。期价下行,下游逢低采购,推动升水上行。
库存:LME库存增加7225吨至73575吨;上期所库存减少2134吨至48714吨。
操作建议:LME库存已从最低点回升了近2.3万吨,然库存的上涨同时也伴随着该地区现货升水的大幅攀升,而且国内现货市场也同样出现期价下跌而现货升水上涨,这意味着内外市场现货依旧供应不是很宽松。但近期宏观层面有利多出尽利空再来的态势,国内的一季度GDP数据未提振市场风险偏好,欧盟公布的4月制造业PMI数据依旧在荣枯平衡线下方运行,近期宏观层面将施压有色。预计锌价将进一步回调,期价的回调预计将带动现货升水进一步攀升,建议关注对冲策略多1905空1906合约。
2)铜期货
期市:沪铜冲高回落,夜盘受供应紧张预期影响,沪铜1906一度涨至5万上方,但整体风险资产表现疲弱,拖累风险偏好情绪,最终1906合约收跌0.08%至49500。LME现货贴水收窄7至19美元/吨
现货:SMM1#电解铜报49520-49680均价49600增40,对当月合约报升20至升水130,均值升水75,较前一交易日升水下降10。平水铜报升20-40,升水铜报升水100-130,湿法铜报贴60-40。市场僵持凸显,供需双方尚在拉锯。
库存:LME库存减少1425吨至189225吨;上期所仓单减少2094吨至142281吨
操作建议:铜基本面无明显利空,且LME库存在不断下降,国内现货升水坚挺,基本面对铜价有支撑,然而近期宏观利空凸显,将施压有色金属,铜主力连续本年以来涨幅仅2.76%,而锌主力本年以来涨幅达3.96%,预计随着宏观风险偏好回落,锌价跌幅将大于铜,建议做多铜锌比值。