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4 月 18 日,深交所发布创业板大盘指数。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
点评
创业板大盘指数主要包含了创业板上市的基本面好、流动性强的大市值股票。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)根据深交所发布的创业板大盘指数编制方案,选样空间为创业板上市交易日期不低于 6 个月,且无违规、无异常情况的 A 股。选样方法主要为:第一,选取流动性较高的股票(3 个月、12 个月年化交易量比率均大于 15%);第二,剔除质押和商誉占比高、基本面差的股票(最新大股东累计质押比例超过 70%、商誉占净资产比例超过 100%、过去 3 年经营性现金流为负);第三,剔除可交易天数较低的股票(过去 3 个月实际交易天数占可交易天数比例低于 80%、过去 12 个月连续停牌天数超过 50 天);最后,对选样空间剩余股票按近 6 月日均总市值从高到低排序,选取前 50 名。指数计算采用流通市值加权。总体来看,创业板大盘指数反映了创业板市场基本面良好、流动性强的大市值股票的整体表现。
对比创业板指和创业板 50,创业板大盘指数还参考了公司基本面、股权质押以及商誉等因素,考虑因素更为全面。根据创业板指的编制方案,创业板指的选样方法为剔除选样空间近半年日均成交额排名后 10%的股票后,选择近半年日均总市值排名前 100 的创业板上市 A 股。而创业板 50 指数的选样方法则是基于创业板指样本股,选择近 6 个月日均成交额排名靠前 50 名股票。创业板大盘指数在编制过程中,除了市值和流动性的因素外,还考虑了公司基本面、股权质押以及商誉等因素。相对而言,创业板大盘指数的样本公司资质更为优秀,在投资中的参考意义也更强。从创业板大盘指数和创业板 50 指数的成分股对比来看,二者有 30 只成分股重合。二者差异包括尚品宅配、温氏股份、美亚柏科、宋城演艺等股票。
创业板大盘指数中,医药、计算机、电子元器件和传媒行业占比较高,值得重点关注。从行业分布来看,创业板大盘指数成分股只数分布最多的行业为计算机(10 只)、医药(9 只)、传媒(6 只)、电子元器件(5 只)、基础化工(4 只);市值占比最高的行业为医药(20.2%)、农林牧渔(13.3%)、计算机(11.7%)、汽车(11.7%)、传媒(11.2%)。整体来看,医药、计算机、电子元器件和传媒行业在创业板大盘指数中占比较高,个股数量占比 60%,市值占比 51.5%,而这四个行业在创业板中的市值占比为 48.6%,略低于创业板大盘指数中的行业市值占比。我们认为这几个行业,尤其是其中入选创业板大盘指数的个股值得重点关注。
风险提示:政策推进不及预期;宏观经济超预期下行。