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研究报告:申银万国期货-品种策略日报:铜锌铅-190416

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-04-16 18:13:13
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 李野
研报出处: 申银万国期货 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 425 KB 分享者: 631****88 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        宏观消息:
        【央行:要继续密切关注国际国内经济金融形势的边际变化】进一步加强货币、财政与其他政策之间的协调,适时预调微调,注重在稳增长的基础上防风险。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】稳健的货币政策要松紧适度,把好货币供给总闸门,不搞"大水漫灌",同时保持流动性合理充裕,广义货币M2和社会融资规模增速要与国内生产总值名义增速相匹配。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        【中日"区域全面经济伙伴关系协定"(RCEP)谈判】李克强指出,中方愿同日方及有关各方共同推动中日韩自贸区、"区域全面经济伙伴关系协定"(RCEP)谈判进程,为地区国家共同发展创造更大机遇。日本外相河野太郎称,将与中方一道推动RCEP谈判年内取得积极进展。
        【国新办周二将举行2019年一季度央企经济运行情况发布会】据国务院新闻办公室4月15日消息,国务院新闻办公室将于2019年4月16日(星期二)上午10时举行新闻发布会,请国务院国有资产监督管理委员会秘书长、新闻发言人彭华岗介绍中央企业2019年一季度经济运行情况,并答记者问。
        行业信息:
        【SMM分析:TC快速下行  3月铜精矿进口环比大减8.21%】SMM认为进口铜精矿环比下降的是由于二月份进口量处于高位。同比增加主因是中国冶炼厂逐渐进入投产高峰期,2019年将有153万吨新扩建精炼产能。
        【SMM分析:消费不及预期  3月进口未锻轧铜及铜材同比大幅下滑】SMM认为3月进口未锻轧铜及铜材环比增加,主要是因为在每年2月,由于春节因素以及消费淡季的原因,未锻轧铜及铜材进口量基本都处于全年低位。同比减少的主因是精铜进口量下滑。
        【消费恢复过程下  三地锌库存下降至20万吨以下】本周三地锌社会库存随着下游消费恢复,进一步录得下降。本周初较上周五下降6900吨,较上周一下降6700吨至19.62万吨。SMM了解到,因下游消费的进一步恢复,带动消库。而上周进入部分进口已由下游消化,周初库存录得下滑。
        评论及策略  :
        铜:夜盘铜价震荡整理。总体上仍处于供应端精矿短缺,下游需求现实低迷但预期向好的背景之下。近期国内将一季度宏观经济数据,预计数据依旧低迷。中美经贸谈判解决尾声,市场给予期待最后文本,可能会对铜价造成短促波动。短期铜价震荡整理,建议关注股市和中美贸易谈判结果。
        锌:夜盘锌价小幅回落,随四月合约退市,交易以移仓换月为主。近日LME锌现货升水已超过100美元,意味着境外现货较为紧张。目前虽有复产发生,但只要的株冶和汉中锌业产量仍受限,供应忧虑仍支持锌价。周末上期所库存已连续四周下降,可能意味着需求相对向好。短期锌价可能企稳并小幅走高,建议关注股市和汇率变化。

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