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电力设备与新能源行业研究报告:广证恒生-电力设备与新能源行业点评报告:政策逐渐清晰,风电光伏发展预期不改-190415

行业名称: 电力设备与新能源行业 股票代码: 分享时间:2019-04-16 15:08:33
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 潘永乐,徐超
研报出处: 广证恒生 研报页数: 4 页 推荐评级: 强烈推荐
研报大小: 1,132 KB 分享者: ree****ol 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件:  
        4月12日,国家能源局发布《关于2019年风电、光伏发电建设管理有关要求的通知(征求意见稿)》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评:
        风电发展有序,政策调整有限,抢装预期不改。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  
        2018年我国风电累计装机量达到184GW,基本符合"十三万"规划的2020年底风电装机总量210GW(陆上20GW+海上5GW)的目标,因此风电政策并未出现大幅改动,并未对核准规模与补贴金额做出明确限制,主要再次强调了按照规划目标和竞争配置的方式审核新增项目,以及明确平价项目的优先性,并对海上风电项目提出有序建设的要求。据BNEF统计,国内已开工风电项目42GW。目前已有25个省份公布"十二五"以来风电项目审核和建设信息,根据已公布的结果,处于核准期但未开工项目共计36.15GW。2019年新核准项目两年内未并网的,需重新竞价。在建项目+核准未建项目开工+新核准项目按并网结算,风电抢装预期并未改变,19-20年将是陆上风电集中建设期,预计每年装机量约30-35GW。  
        光伏补贴政策基本符合预期,全年装机量维持40-45GW。    
        由于2018年光伏累计装机量达到174GW,远超十三五规划的105GW,因此财政部对2019年光伏补贴金额限制为30亿元,能源局在此基础上制定了光伏竞价的方案,既保证装机量不出现大幅波动,又使补贴金额不超标。预计通过竞争,普通电站和工商业分布式光伏度电补贴约0.05-0.07元/kWh,装机量约30-35GW,18年核准未建的领跑者等示范项目5-6GW,以及扶贫、户用、输电通道和平价项目,2019年光伏装机量保持40-45GW。二季度主要需求为户用和领跑者项目,三四季度将迎来光伏建设高峰,短期光伏产品价格走弱,并不代表全年趋势,三季度将回暖。  
        新增用电需求对消纳提供支撑,推荐风电光伏龙头。    
        虽然消纳能力是可再生能源建设的前提,不过2018年国内全社会用电量增加536.2  TWh,同比增加8.5%,中东部省份电力需求旺盛,未来国内每年新增用电需求持续超过500TWh,对可再生能源需求形成支撑。由于风电和光伏均采用竞价方式,且平价是可再生能源发展的趋势,产品价格依然存在压力,处于优势竞争环节或行业龙头公司将更具竞争力,行业集中的趋势更为明显,推荐风电光伏细分行业龙头:恒润股份(603985.SH)、金风科技(002202.SZ),隆基股份(601012.SH)、通威股份(600438.SH)。
        风险提示:政策出现重大调整,产品价格波动风险,企业产能释放不及预期,原材料价格大幅上涨。  

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