主要结论:
一、美联储3月货币政策会议纪要偏鸽
此次会议纪要的重要问题之一,在于讨论近期经济疲软的根源在多大程度上是暂时的。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
多数与会者表示缩表终止后不久就恢复购买国债,为稳定准备金的水平,减少利率波动风险。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
美联储认为,从经济指标上来看,家庭支出和商业投资的走软是阻碍经济增长的主要原因。
会议纪要显示,美联储委员预计第二季度GDP 将“稳健地反弹”。
对于金融市场来看,与会者认为投资者在风险资产的信心持续改善。
但我们需要注意的是,货币纪要中的乐观情绪主要和劳动力市场相关,但劳动力市场通常是经济的滞后指标, 这解释了在经济放缓初期就业数据仍然保持相对强劲。
二、美国JOLTS 和密歇根消费者信心指数不如预期,通胀好于预期
美国2 月JOLTS 大幅下跌,离职率保持稳定:多行业就业机会减少,其中住宿和食品服务行业减少数量最大。
美国3 月CPI 和PPI 同比增速高于预期:受能源价格拉动。
英国2 月工业产出环比高于预期:受制造业产出拉动。
美国2 月工厂订单增幅下降:受运输设备订单拖累。
美国4 月密歇根大学消费者信心指数不如预期:税改的积极影响边际趋弱。
三、本周重点关注美联储公布经济褐皮书、制造业、零售销售和新屋开工
财经事件:美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)在参议院金融委员会就美国货币政策和经济情况进行证词陈述。
财经数据:美国4 月纽约联储制造业指数、美国3 月工业产出月率(%) 、费城联储制造业指数、美国3 月零售销售月率(%)、美国4 月Markit 制造业PMI 初值和美国3 月新屋开工年化总数(万户)。
风险提示:
美联储货币收紧时间过长,导致经济向下压力的累积。
美国经济数据显著低于预期,美联储加息周期被迫中断。
新兴市场动荡拖累欧元区经济进一步走弱。