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研究报告:国金证券-海外宏观周报:美联储3月货币政策会议纪要偏鸽-190415

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-04-16 14:23:59
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 边泉水
研报出处: 国金证券 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 2,634 KB 分享者: chw****030 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        主要结论:
        一、美联储3月货币政策会议纪要偏鸽
        此次会议纪要的重要问题之一,在于讨论近期经济疲软的根源在多大程度上是暂时的。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        多数与会者表示缩表终止后不久就恢复购买国债,为稳定准备金的水平,减少利率波动风险。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        美联储认为,从经济指标上来看,家庭支出和商业投资的走软是阻碍经济增长的主要原因。
        会议纪要显示,美联储委员预计第二季度GDP  将“稳健地反弹”。
        对于金融市场来看,与会者认为投资者在风险资产的信心持续改善。
        但我们需要注意的是,货币纪要中的乐观情绪主要和劳动力市场相关,但劳动力市场通常是经济的滞后指标,  这解释了在经济放缓初期就业数据仍然保持相对强劲。
        二、美国JOLTS  和密歇根消费者信心指数不如预期,通胀好于预期
        美国2  月JOLTS  大幅下跌,离职率保持稳定:多行业就业机会减少,其中住宿和食品服务行业减少数量最大。
        美国3  月CPI  和PPI  同比增速高于预期:受能源价格拉动。
        英国2  月工业产出环比高于预期:受制造业产出拉动。
        美国2  月工厂订单增幅下降:受运输设备订单拖累。
        美国4  月密歇根大学消费者信心指数不如预期:税改的积极影响边际趋弱。
        三、本周重点关注美联储公布经济褐皮书、制造业、零售销售和新屋开工
        财经事件:美联储主席鲍威尔(Jerome  Powell)在参议院金融委员会就美国货币政策和经济情况进行证词陈述。
        财经数据:美国4  月纽约联储制造业指数、美国3  月工业产出月率(%)  、费城联储制造业指数、美国3  月零售销售月率(%)、美国4  月Markit  制造业PMI  初值和美国3  月新屋开工年化总数(万户)。
        风险提示:
        美联储货币收紧时间过长,导致经济向下压力的累积。
        美国经济数据显著低于预期,美联储加息周期被迫中断。
        新兴市场动荡拖累欧元区经济进一步走弱。

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