供给收缩叠加地缘政治影响,原油价格震荡上行
受国际原油市场供给收缩,地缘政治等不确定因素影响,本周油价震荡上行,布伦特和WTI 原油期货价格分别收于71.55 美元/桶和63.89 美元/桶。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美元指数交投于96.95 附近。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
美国石油钻井机数量增加,美国原油库存增加702.9 万桶
本周,美国石油活跃钻井数增加2 台至833 台,油气钻机总数减少3 台。美国原油库存量4.57 亿桶,比前一周增加702.9 万桶;美国汽油库存总量2.29 亿桶,比前一周减少771.0 万桶;馏分油库存量为1.28 亿桶,比前一周减少11.6 万桶。
3 月OPEC 产量下降,较上月减少53.4 万桶/日至3002.2 万桶/日
3 月OPEC 产量下降,沙特产量为979.4 万桶/日,较上月减少32.4 万桶/日;伊朗产量为269.8 万桶/日,较上月减少2.8 万桶/日;委内瑞拉产量为73.2 万桶/日,较上月减少28.9 万桶/日;利比亚产量为109.8 万桶/日,较上月增加19.6 万桶/日。
本周,石脑油、纯苯、乙烯价格上升,丁二烯、丙烯价格下降。石脑油裂解、PTO、PDH 价差减小。
地缘政治不确定性抬高油价,关注全球经济增速对需求的影响
本周油价受美国对伊朗及委内瑞拉的进一步制裁行动和利比亚内部暴乱所带来的影响国际油价小幅收涨。受美国对伊朗的制裁影响,伊朗原油产量持续下降,3 月产量为269.8 万桶/日,较其最高产量383.5 万桶/日下降113.7 万桶/日。据华尔街见闻援引路透称,此前美国豁免的八个买家中有三个现已主动将伊朗石油进口降至零,另外据Caspiannews经济新闻网站4 月9 日称,伊朗原油的第二大买家印度也正在与美国谈判以延长5 月4 日之后的豁免。除对伊朗制裁以外,上周六美国宣布将对委内瑞拉采取新一轮的经济施压,表示将制裁由委内瑞拉国家石油公司所有或控制的34 艘油轮,还将制裁另外两家向古巴出口原油的委内瑞拉企业,叠加委内瑞拉3 月份大规模停电所带来的产量大幅下降,其原油产量将进一步萎缩。此外,利比亚内战进一步升级,其能源行业正面临着2011 年内战以来最严重的威胁,尽管利比亚最大油田Sharara的日产量增加了29.3 万桶,但3 月利比亚全国产量仅增加19.6 万桶/日。另外,最近国际货币基金组织下调全球GDP 增长预测,也引发了市场对需求变化的预期。据IEA4 月月报数据,IEA 维持2019 年石油日均需求增长140 万桶的预测,但是IEA 也指出,去年四季度OECD成员国石油日均需求比2017 年同期减少了30 万桶。这是2014 年年底以来,季度需求首次下降,而且在2019 年第一季度可能继续下降,因为欧洲一些经济体走弱,如果无序脱欧,情况或许很严重。
投资建议:随着二季度美国对伊制裁豁免期限的临近,全球原油供应有望更加紧张,建议积极配置跟油价一阶相关的标的,上游、煤化工、轻烃裂解,重点关注中石油、中石化、中海油、新奥股份、卫星石化、华鲁恒升、阳煤化工等。还有民营大炼化板块,也将充分受益。
风险提示:地缘政治风险,中美贸易摩擦加剧,美国产量增速过快。