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电子行业研究报告:天风证券-电子行业科创板系列·十七:杰普特-190415

行业名称: 电子行业 股票代码: 分享时间:2019-04-16 10:24:07
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 潘暕,张健
研报出处: 天风证券 研报页数: 15 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 1,500 KB 分享者: qq6****65 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        杰普特:中国  MOPA  脉冲激光器开创者
        杰普特主营业务为研发、生产和销售激光器以及主要用于集成电路和半导体光电相关器件精密检测及微加工的智能装备。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司自主研发的  MOPA    脉冲光纤激光器填补了国内该领域的技术空白。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司的控股股东和实际控制人为黄治家,直接持有公司  28.66%的股份。与同行业公司相比,公司有专业人才优势、技术研发优势、产品结构优势、客户资源优势四大优势。公司重视技术研发,研发人员占总员工  35.51%。
        依赖激光器和智能装备,公司不断成长
        公司的主要产品包括激光器,激光/光学智能装备和光纤器件,其中激光器包括脉冲光纤激光器、连续光纤激光器和固体激光器。激光器和智能装备是公司的主要收入来源,2016-2018  年激光器的收入分别为  1.34  亿、2.06  亿和  2.66  亿,激光/光学智能装备的收入分别为  0.27  亿、3.43  亿和  3.28  亿,2018  年激光器和智能装备收入占总收入  89.2%。公司客户结构较集中,苹果是公司第一大客户,2018  年占比  23.1%,前五大客户占  44.6%。
        公司经营状况向好,盈利能力渐强
        公司  2016-2018  年营业收入分别为  2.53  亿、6.33  亿和  6.66  亿,净利润分别为  0.06  亿、0.88  亿和  0.93  亿。公司盈利能力也有所增强,2016-2018  年公司毛利率分别为  31.27%、33.65%和  34.20%。经营状况良好导致货币资金等流动资产增加,公司  2016  年流动比率为  2.21,2018  年流动比率为  3.19,同时公司的资产负债率也由  2016  年的  44.25%降到  2018  年的  28.99%。
        激光行业增速快,公司未来可期
        全球激光器销售收入稳步上升,2017-2018  年分别为  48.55  亿美元、50.58亿美元,预计  2019  年达到  51.61  亿美元。激光装备市场需求转向中国,2017年中国在激光加工领域的装机量已占据全球装机总量  45%,通信半导体加工和精密仪器检测成为激光装备发展重点领域。受益于下游消费电子精密化加工、半导体先进封装趋势以及汽车电子零部件制造业的发展,我国激光加工设备规模保持稳定增长。
        募集资金用途及规划
        本次公司计划募集  9.73  亿元资金,用于光纤激光器扩产建设项目、激光/光学智能装备扩产建设项目、半导体激光器扩产建设项目、半导体激光加工及光学检测设备研发生产建设项目、超快激光器研发生产建设项目、研发中心建设项目和补充流动资金。
        风险提示:存在技术风险、依赖大客户风险、IPO  不及预期等风险

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