近日,江苏省发改委发布了《江苏省生活垃圾焚烧发电中长期专项规划(征求意见稿)》,公示了江苏省生活垃圾焚烧发电厂拟建项目表,涉及66 个垃圾焚烧发电项目,其中包括39 个近期生活垃圾焚烧发电项目共37690 吨/日处理能力、27 个远期生活垃圾焚烧发电项目共34500 吨/日处理能力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
日前,河北省“双创双服”活动领导小组办公室印发《2019 年全省城乡生活垃圾处理设施建设工程实施方案》提出,今年,河北省将城乡生活垃圾处理设施建设作为重要的生态工程、民心工程、政治工程,集中推进垃圾焚烧处理设施建设,构建“工艺先进、布局合理、全面覆盖”的生活垃圾处理体系。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)河北省将今年作为垃圾焚烧处理设施建设集中攻坚年,开工建设生活垃圾焚烧处理设施51 座,其中建成9 座,并建成其他处理设施7 座,全面提升全省城乡生活垃圾处理水平。
我们认为,市场短期风险溢价不断提升,建议关注土壤修复、监测、雄安等弹性较大的细分领域,建议关注高能环境、先河环保。长期看,非电烟气治理改造需求预期持续升温,各地陆续出台非电行业超低排放地方标准,环保治理项目将逐步跟进以实现政策目标,将利好大气治理龙头龙净环保。垃圾焚烧行业整体新增产能投运提速、长期建设空间仍存、现金流稳定、业绩确定性强,看好瀚蓝环境。
投资建议:预计明年偏紧的融资环境仍将持续,现金流成为制约环保公司业绩增长的关键要素。我们维持对环保板块看好的行业评级,后市策略方面,随着环保行业进入洗牌期,拥有融资成本优势、优质运营资产和核心技术的公司将获得绝佳的整合机会,具备并购整合能力的企业市占率提升可期,建议长期关注高景气、现金流好、业绩稳健的细分领域,如土壤、监测、垃圾焚烧、水务、危废等。
市场回顾:上周环保指数上涨-0.99%,沪深300 指数上涨1.81%,环保板块跑输大盘2.80 个百分点,环保板块涨幅位于189 个中信四级子行业的58 名。160 家样本公司中,63 家公司上涨,96 家公司下跌,截至上周五,无公司停牌。表现较为突出的个股有东方能源、长源电力等;表现较差的个股有天能重工、神雾环保等。上周推荐组合龙净环保(20%)、先河环保(20%)、高能环境(20%)、北控水务集团(20%)、国祯环保(20%)上涨-1.65%,跑输大盘3.46 个百分点,跑输环保指数0.66 个百分点。
本周组合推荐:龙净环保(20%)、先河环保(20%)、高能环境(20%)、北控水务集团(20%)、国祯环保(20%)。
风险提示:政策执行力度不达预期,市场系统性风险。