投资建议
本周,国金教育指数涨跌幅-1.34%,上证指数-1.78%,深证成指-2.72%,创 业 板 指-4.59%, 传 媒 指 数(中 信)-3.30%, 餐饮 旅游(中 信)-3.32%, 沪 深300 指数-1.81%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
年初至今,国金教育指数涨跌幅27.75%,上证指数 27.86%,深证成指39.95%,创业板指35.60%,传媒指 数(中 信)30.47%,餐饮旅游(中信)22.68%,沪深 300 指数 32.48%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
行业点评
截止 2019 年 4 月 14 日,港股通共有 7 个教育标的。其中 2019 年 3 月 11日新进入港股通的希望教育持股比例为 1.91%,2018 年 3 月 5 日进入港股通的新高教集团、中教控股、睿见教育三家公司,目前港股通中的持股比例分别为 9.8%、6.1%、3.2%,最早进入港股通的枫叶教育为 12.1%。港股通持股比例相较一个月之前(04/9-03/9)持股比例变动情况:希望教育(+1.91pct),睿见教育(+1.08pct),枫叶教育(+0.83pct),宇华教育(+0.02pct),民生教育(+0.01pct),中教控股(-0.29pct),新高教集团(-0.81pct)。
港股通中倾向于持有中等市值(100-150 亿)以及低估值(PE-TTM<30)的教育股。从市值角度来看,中等市值教育股的港股通平均持股比例最高,为 12.1%,市值大于 150 亿的教育股平均持股比例为 6.1%,市值小于 100亿的教育股平均持股比例为 5.5%。从估值角度来看,市盈率小于 30 的教育股平均持股比例最高,为 7.5%。市盈率在 30-40 之间的教育股平均持股比例为 6.1%,市盈率大于 40 的教育股平均持股比例为 1.9%。
恒生指数公司每年对于包括“恒生综合指数”在内的基准指数进行两次调整,综合指数根据市值大小划分为大型股、中型股及小型股指数。以 2019年为例,调整对应的截止日期为 2018 年 12 月末和 2019 年 6 月末,调整日期在 2019 年 2 月和 8 月,调整名单从 2019 年 3 月和 9 月开始生效。
进入恒生港股通指数的标的必然符合进入港股通的要求,没有进入恒生港股通指数但是已经进入恒生综合指数的标的,仍然有可能进入港股通。如果进入的是恒生综合小型股指数,则需要同时满足恒生指数以及平均月末市值大于 50 亿港元两个条件。
中国科培有望于 9 月进入港股通名单。中国科培于 2019 年 1 月 25 日上市,截至 2019 年 4 月 12 日市值为 73 亿港元,根据以上规定,我们预计中国科培有望在下一次港股通名单调整时进入港股通(2019 年 9 月)。中国科培是从事民办高等教育,旗下有两所学校,广东理工学院(本科)和肇庆学校(中职),于 2018/2019 学年,广东理工学院的入学学生总数为 36,860 名(本科 19,977+大专 7,610+成教 9,273),肇庆学校入学学生总数为 8,258名。FY2018 公司实现营业收入达 5.75 亿元,同比增长 25%,净利润 3.42亿元,同比增长 48%
推荐标的:希望教育,中教控股,新高教集团,中国新华教育,枫叶教育
风险提示:送审稿最终版尚未落地;产教融合具体激励措施存不确定等