扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 宏观经济

研究报告:光大证券-2019年4月全球市场动态:情绪改善,新兴市场隐忧仍在-190414

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-04-15 11:02:13
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 张文朗,李伟峰,陈治中
研报出处: 光大证券 研报页数: 15 页 推荐评级:
研报大小: 1,574 KB 分享者: soi****on 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        美国:3  月就业较  2  月明显改善,加上消费者信心和制造业  PMI  反弹,进一步打消市场对衰退的担忧。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美联储  3  月  FOMC  会议大幅下调全年加息预期至  0  次,同时决定  9  月底结束缩表。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)美、欧央行仓促转鸽令市场颇感意外,美债  10Y-3M  利率曲线一度倒挂,但经济数据转暖后,市场情绪又有所修复。3  月美股温和上行,但  4  月财报季的到来可能增加波动。全球经济不稳定,美债利率走低,美元依旧强势。
        欧元区:3  月制造业  PMI  继续下滑,其中德国  PMI  大幅不及预期,表明经济仍在探底。消费者信心有所回暖,英国脱欧仍然没有确定的时间表。欧央行延续宽松的货币政策,或在  6  月议息会议后公布  TLTRO  操作细节。欧洲股市震荡,德国国债收益率转负,表明市场对欧洲经济前景缺乏信心。
        日本:3  月通胀继续下滑,出口增速边际改善,但同比增速仍然为负。制造业  PMI  反弹至  49.2,但仍位于枯荣线以下。年初以来避险情绪降温令日元走弱,在全球经济放缓、日央行保持宽松的背景下,日本国债利率进一步下行。
        新兴市场:3  月经济数据先抑后扬,花旗新兴市场经济意外指数虽为负但有持续改善。制造业、服务业  PMI  均回升,尤其是服务业  PMI  反弹明显。新兴市场汇率先升后贬,尤其是  3  月下旬土耳其货币危机的发酵,使得巴西、阿根廷、墨西哥、委内瑞拉等国也跟随有不同程度货币贬值。受此影响,3月新兴市场金融资产价格呈先涨后跌。全球经济放缓对新兴市场影响开始显现,部分国家已有所应对,如  4  月印度央行已开启年内第二轮降息。
        有色金属:长期仍然看好矿山产能投放高峰已过的铜和上游供给出清、需求放量的钛。短期中国经济数据(比如制造业  PMI、社融等)阶段性回暖也利好铜。
        港股市场:短期内,虽然美元利率曲线倒挂一度影响美股市场的稳定性,并将忧虑情绪散播至全球股票市场;但中期来看,利率下行和流动性充裕最终对于具有合理估值的权益市场仍是促进资金流入的利好。香港市场  18年年报季临近尾声,总体来看业绩情况符合市场预期。结合利率下行和资金流入的有利格局,港股市场估值修复的进展仍然值得期待。
        风险提示:欧洲经济下行超预期,中美贸易谈判不及预期。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com