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银行业研究报告:国信证券-银行业估值体系探讨:低估值之谜-190412

行业名称: 银行业 股票代码: 分享时间:2019-04-14 11:03:41
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王剑,陈俊良
研报出处: 国信证券 研报页数: 16 页 推荐评级: 超配
研报大小: 1,686 KB 分享者: des_lwz 我要报错
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【研究报告内容摘要】

    问题来源
    我们的报告源自投资者的一个问题:为什么银行的ROE这么高,PB却长期低于其他行业,而且长期破净?
    低估值之谜:高折现率
    我们分析认为,银行板块PB跟ROE长期不匹配,主要原因是高杠杆高风险经营,所以投资者给予了银行股更高的折现率。当前ROE虽然比较高,但低于折现率,导致其...展开全文>>

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