投资要点
        核心观点：市场持续上涨后，估值修复较为充分，有所调整等待基本面的进一步确认属于情理之中。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】北上资金也在择机换仓，减仓消费，加仓银行、保险等。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）通胀平稳上行，建议关注生猪和上游资源品板块。
        今日市况：震荡走低
        市场一路震荡走低。最终，沪指收于3189.96，跌1.6%；深成指收于10158.4，跌2.65%，创业板收于1691.1，跌2.06%，两市成交量8173  亿元，环比有所缩量。
        行业方面，农林牧渔、汽车板块表现较强；食品饮料、家电、建筑建材、化工等板块调整幅度较大；概念方面，鸡产业、中国一汽概念、共享汽车等较为活跃。
        热点跟踪：通胀平稳上行，关注生猪和上游资源品板块
        今日，国家统计局公布了3  月物价数据，受猪肉和蔬菜价格及基数影响，通胀平稳上行。
        （1）CPI  同比增长2.3%，涨幅比上月扩大0.8  个百分点。春季是蔬菜上市的淡季，加之受多地低温阴雨天气影响，鲜菜价格上涨较快，同比上涨16.2%；受猪瘟疫情影响，生猪供给明显收缩，带动猪价上涨，猪肉价格上涨5.1%，为同比连降25  个月后首次转涨。
        （2）PPI  同比上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3  个百分点。3  月原油价格继续回升，布油突破70  美元/桶，带动国内成品油价格上涨。在国内需求有所恢复的背景下，钢铁、水泥等工业品价格也所有走强。
        我们预计，未来几个月CPI  和PPI  仍会保持进一步上升的趋势。从投资的角度看，猪肉价格快速上涨带来的CPI  回升对生猪养殖板块或再度形成刺激，今日农林牧渔板块相对强势；另外，供需两端共同推动的工业品价格上升，也有望对上游周期板块形成带动。
        市场前瞻：紧抓估值锚，回归基本面
        外盘方面，隔夜美股有所上涨，道琼斯指数涨0.03%，标普500  指数涨0.35%，纳斯达克涨0.69%。3  月美联储会议纪要显示，大多数与会官员预计，经济前景及相关风险的变化可能保证今年内基准利率不变。“由于经济前景存在相当高的不确定性，与会者总体一致认为，仍然适合在判断未来利率调整时保持耐心的态度。
        流动性方面，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，4  月11  日央行不开展逆回购操作，已经连续16  天暂停逆回购操作。
        本周A  股持续震荡，今日A  股一度失守3200  点，大盘承压的核心逻辑是：其一，正如我们之前报告《给市场测测体温》中指出的，本轮行情整个市场和创业板的估值修复较为充分，想继续表现强势就变得比原来困难了。其二，近期是一季报（预告）高发期，很多上市公司业绩仍不理想，尤其是创业板一季度归母净利润估计仍会下滑10%，对整体盘面形成压制。
        我们此前反复强调，二季度行情的演进将回归基本面，以下一些重要的因素值得重点关注：（1）最近几日，一季度经济和信贷数据将公布，这决定着未来经济复苏的程度和政策方向；（2）4  月底，上市公司都将披露一季度报，哪些行业和个股有超预期的业绩，将会浮出水面：（3）最近几周，中美贸易磋商有望达成最终的协议；（4）随着美股回到历史新高附近，技术上将面临较强的阻力位，而基本面上则要面临经济放缓和美股一季报增速下降的考验，我们建议适当关注外围风险。
        今日白酒、家电等板块回调幅度较大，与前期涨幅较大、估值修复较为充分有关。截至4  月10  日，今年以来白酒龙头贵州茅台上涨60.7%，五粮液上涨110%，PE（TTM）估值都回到30  倍以上；家电龙头格力电器上涨62.2%，老板电器上涨60.7%。从北向资金的流动看，近期多次出现净流出，而且流出的板块就主要集中在白酒和家电，外资此时适当增配了银行、保险等修复不那么充分的板块，择机进行调仓。如果外围环境不出现大的动荡，外资流入的趋势不会改变。
        风险提示：投资有风险，入市需谨慎