市场分析与交易建议
白糖:外盘原糖收复前一日跌幅
期现货跟踪:外盘ICE糖11号05合约收盘价为12.78美分/磅,较前一交易日上涨0.21美分/磅;内盘白糖1909合约收盘价5078元,较前一交易日下跌29元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】郑交所白砂糖仓单数量为16123张,较前一交易日持平,有效预报仓单9347张。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)国内主产区白砂糖柳州现货报价5233元/吨,较前一交易日小幅下跌。市场消息方面,海关数据显示,2019年1-2月我国进口食糖14.8万吨,同比下降175.2%;出口食糖2.5万吨,同比下降3.8%。1-2月进口食糖占2019年进口关税配额194.5万吨的7.6%。
逻辑分析:外盘受原油上涨和巴西雷亚尔升值带动出现反弹,但印度糖产量或是潜在利空;内盘中糖协3月销糖量数据利多,但中长期甘蔗种植直补和白糖市场化利空因素尚未落地,内外盘总体多空交织。
策略:中性偏多,建议投资者观望为宜,激进投资者可考虑买1抛9套利操作。
风险因素:政策变化、巴西汇率、原油价格、异常天气
棉花:仓单继续大幅增加
2019年4月9日,郑棉1909合约收盘价15795元/吨,国内棉花现货CC Index 3128B报15639元/吨。棉纱1905合约收盘价24350元/吨,CY IndexC32S为23080元/吨。
郑商所一号棉花仓单和有效预报总数量为21920张,较前一日增加412张。
根据中国棉花信息网最新调查,同时参考全国棉花交易市场统计数据,截至2019年4月8 日,新疆棉累计加工量515.13万吨,同比增加2.6%,目前日均加工量增速放缓,根据去年同期4月-5月加工数据预测,预期后期仍继续微增,将新疆总产上调5万吨至517万吨,较上年增加2.6%,内地主产区植棉面积和产量不变。全国植棉面积4519万亩,较上年基本持平;总产上调5万吨至577万吨,较上年增加0.9%。
未来行情展望:国际方面,美国、印度、澳大利亚本年度棉花减产严重,抬升全球棉价底部。中美贸易战方面,中美接连进行高级别贸易磋商,取得了实质性进展;双方在华盛顿进行第九轮高级别磋商,在一定程度上缓解了市场的悲观情绪。但由于双方的分歧较大,预计中美之间的贸易问题难以在短期完全解决。国内,春节假期之后,纺织企业开机情况较好,市场走货增加,纺织企业或面临原材料补库需要,将在短期支撑棉价。长期来看,如果中美贸易战得到有效解决,或将增加我国棉花需求,提振棉价。
策略:短期内,我们对郑棉持中性观点。
风险点:政策风险、主产国天气风险、汇率风险、贸易战风险