周报摘要:
本周观点及标的推荐:
随着年报季的展开各纺服公司陆续公布了2018 年年报,根据已公布的年报,2018 年下半年尤其是第四季度服装消费较为疲软。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】展望一季度,我们认为各大品牌服饰龙头一季度将继续表现出差异,占据优质赛道的公司,以及过去几年持续进行产品、渠道变革的企业,将继续表现出增长的韧性。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
推荐标的:在已公布一季度业绩预告的公司中,比音勒芬表现亮眼,一季度第一季度归母净利润比上年同期增长50-60%,我们认为得益于国内消费习惯变化,运动服饰持续景气。其次我们继续推荐森马服饰、海澜之家和安正时尚。森马服饰休闲服装享受公司改革红利,净开店数大幅转正、收入增速提升明显。未来休闲服饰和童装双驱动。海澜之家自2017年以来关闭经营不善的街边店,在人流汇集的购物中心加大开店力度,目前公司商场、购物中心渠道占比接近20%。安正时尚在多个女装品牌公司里品牌布局较为合理。我们认为公司极有潜力培育出轻奢或设计师品牌的潜质。
上周市场回顾:
上周纺织服装行业板块上涨4.10%,在28 个申万一级行业中排名第22,跑输沪深300 指数0.8PCT。涨幅突出的个股包括:欣龙控股、美尔雅、商赢环球、拉夏贝尔、上海三毛等,而跌幅居前的个股有凤竹纺织、水星家纺、华升股份、棒杰股份、搜于特等。
上周行业热点:
Gucci 中国官方于今日向时尚商业快讯独家透露,为响应国家增值税减让政策,惠及更多中国消费者,品牌在中国内地商品的零售价格也将调整,下降幅度约为3%。Louis Vuitton 则早于几日前就对政策作出响应
上市公司重点关注:
【开润股份|年报】2018 年营业收入为20.48 亿元,较上年同期增76.19%;归属于母公司所有者的净利润为1.74 亿元,较上年同期增30.23%;基本每股收益为0.8 元,较上年同期增29.03%。2018 年度拟10 派2 元。
【维格娜丝|年报】公司实现营业收入30.86 亿元,同比增长20.34%;归属于上市公司股东的净利润2.73 亿元,同比增长43.65%;基本每股收益1.58 元,公司年报拟10 派2.27 元。
风险提示:居民收入水平下降,居民消费意愿持续低迷,终端服装动销下滑。