◆周行情回顾及观点
上周上证综指、深证成指、沪深300 分别涨5.04%、涨5.14%、涨4.90%,纺织服装板块涨4.10%,其中纺织板块涨4.16%、服装板块涨4.06%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
据新华网,国家从4 月9 日起,调降对个人携带进境的行李和邮递物品征收的行邮税税率,对食品、药品等商品,税率由15%降至13%,纺织品、电器等由25%降为20%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)当前我国跨境电商快速发展,政策端不断迎来利好。
近期染料价格快速上涨,主要为昆山化工厂爆炸影响供给。上游成本压力下印染企业同样涨价应对,叠加印染行业“金三银四”(3~4月份),印染厂接单充分、染费上涨缓解成本压力。航民股份作为行业龙头储备有半年染料库存,染费提价带来业绩增量,建议给予关注。
4 月1 日起增值税下调,本次降税前纺服行业增值税税率主要适用于16%最高一档,税收负担相对较重。由于纺织服装行业产业链长、加价倍率高,增值税税率下调可降低产业链成本,变相补贴消费者从而刺激服装需求,同时有利于议价力强的上市公司盈利能力提升。
本周观点:1)纺织服装:19Q2 行业高基数影响消除、贸易摩擦有望缓和,叠加减税等政策落地,预计上市公司业绩增速有望改善。基本面方面建议关注高景气赛道和性价比公司,推荐森马服饰、比音勒芬及海澜之家、南极电商、开润股份等,纺织板块推荐华孚时尚等标的;同时关注染费上涨利好印染龙头航民股份的投资机会;2)化妆品:行业处成长期、景气度相对较高,建议关注;同时行业快速增长、竞争集中于渠道扩张>品牌营销>打造产品爆款等,建议关注优质本土品牌商,如珀莱雅、上海家化等。
◆行业公司新闻动态
adidas 今年计划中国区再开1000 家门店;户外品牌Volcom 被品牌管理公司ABG 收购;受益中国下调进口增值税,LV 和Gucci 在中国大陆降价3%;香港零售额两年来首下滑;寺库全年GMV 破80亿,连续10 季盈利。
对外投资:开润股份与安徽滁州经济开发区签署《出行消费品工业建设项目投资框架协议》。
18 年业绩:海澜之家净利同增3.78%;太平鸟净利同增27.51%;七匹狼净利同增9.38%;开润股份净利同增30.23%;维格娜丝净利同增43.65%。
◆行业数据汇总
328 级棉现货15633 元/吨(-0.02%);美棉CotlookA 86.90 美分/磅(-0.46%);粘胶短纤12200 元/吨(0.00%);涤纶短纤8773.33元/吨(0.15%);长绒棉25350 元/吨(0.20%);内外棉价差122元/吨(103.33%)。
◆风险提示:终端消费需求疲软;汇率波动风险;棉价下跌或大幅波动;部分公司解禁压力。