公司发布发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金草案，公告指出，截止2018年12月31日，安世集团100%股权的评估价值为338亿元，最终确定合计支付对价267.9亿元，对应取得裕成控股权益合计比例为79.98%（穿透计算后）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，上市公司拟发行股份的方式支付交易对价为99.56亿元，发行价格为24.68元/股，总计发行股份数为4.03亿股，同时公司拟募集配套融资不超过70亿元，预计交易完成及完成配套融资后，公司股权预计增发至11.68亿股。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时，原中茵系董事、监事长、监事全部退出，闻泰系和新股东全面掌控董事长和监事会。
　　■安世半导体收购进展顺利，进军汽车半导体新蓝海，或成公司未来最大亮点：安世集团前身为恩智浦的标准产品事业部，拥有60多年的半导体行业专业经验，于2017年初开始独立运营。IDM模式下谋快速发展，安世集团的产品线分为双极性晶体管和二极管、逻辑及ESD保护器件和MOSFET器件，公告指出，安世集团分立器件、逻辑器件、MOSFET器件的主要产品市场占有率均位于全球前三名，下游合作伙伴覆盖汽车、工业与动力、移动及可穿戴设备、消费及计算机等领域内全球顶尖的制造商和服务商。
　　■5G风口将至，手机ODM龙头企业有望受益：公司近期公告指出，作为高通在ODM领域唯一的战略合作伙伴，闻泰科技已成为高通5G计划中唯一的ODM关键合作伙伴。2018年，公司提前投入大量研发人员和5G测试设备，与高通公司进行密切配合和技术交流，开展5G产品的研发工作，年度研发费用同比增加约30%。公司发布18年业绩预减公告，18年预计归属于上市公司股东的净利润为0.55亿元到0.80亿元，与上年同期相比，将减少2.49亿元到2.74亿元，同比减少75.68%到83.28%，主要受客户结构调整、元器件涨价、汇率波动以及研发投入显著提高的影响，预计伴随着5G的逐渐落地、物联网Iot及车联网的加速渗透等，公司将有望充分受益，同时，若本次收购成功后，闻泰科技将由ODM延伸至上游功率器件领域，双方在业务上产生协同。
　　■投资建议：首次给予买入-A投资评级，6个月目标价37.6元。我们预计公司19年-20年的收入分别为220亿元、275亿元，净利润分别为5.6亿元、7.32亿元，成长性突出。首次给予买入-A的投资评级。公告指出，2018年安世集团模拟汇总财务报表利润总额16.7亿元，剔除资产评估增值的影响后，2018年安世集团模拟利润总额及净利润分别为20.4亿元、16.2亿元。若按照预计安世集团19/20年净利润15亿元/16亿元，（假设不考虑并表时间）19/20年归属于上市公司股东净利润为12亿元/12.8亿元，6个月目标价37.6元（不考虑19年加权股本，预计总股本为11.68亿股），相对于2019年市盈率为25倍。
　　■风险提示：5G相关产品突破低于预期；客户拓展低于预期；下游需求低于预期，安世半导体收购低于预期等