扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 宏观经济

研究报告:光大证券-2019年3月美债利率倒挂点评:多因素共振致利差倒挂-190324

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-03-25 10:42:02
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 张文朗,黄文静,周子彭
研报出处: 光大证券 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 671 KB 分享者: Bad****33 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        近期美债收益率曲线倒挂,美股下跌,引发市场关注。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为,当前利差倒挂主要是欧美央行政策大幅转向与德国PMI"爆雷"相互强化所致,短期内增添市场的悲观情绪。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)中期来看,倒挂意味着长端美债的期限溢价仍在下降,表明市场对全球经济前景心存焦虑。由于中、欧经济企稳仍需时日,美国经济二季度反弹还需更多数据验证,这意味着美债利差仍将在短期内保持低位。    
        历史上,利差收窄会侵蚀银行利润,影响银行放贷能力,往往带来衰退,但在分析倒挂的含义时也要看其他指标。当前美国经济基本面仍然稳固,金融条件在美联储政策转向后趋于宽松;欧元区外需虽困难重重,但劳动力市场改善仍支撑内需。短期来看,欧美陷入经济衰退的概率或不大,但也需警惕欧元区面临的一些挑战。  
        本届联储非常关注收益率曲线的信号,如果收益率曲线持续倒挂,不排除联储将对货币政策做进一步调整。另外后续还需关注美联储资产结构变化对利率市场的影响,降低资产端久期有助于收益率曲线陡峭化。    

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com