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通信行业研究报告:天风证券-通信行业深度研究:BOSS系统赋能5G,新应用+新架构+新技术驱动长期成长-190323

行业名称: 通信行业 股票代码: 分享时间:2019-03-24 09:54:06
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 唐海清
研报出处: 天风证券 研报页数: 14 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 2,418 KB 分享者: 7****1 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点:
        5G  对传统  BOSS  系统带来升级扩容需求。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】BOSS  系统行业壁垒较高,龙头集中度有望持续提升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        BOSS  系统是运营商面向客户和网络的核心支撑系统,承担计费、客户管理、数据采集分析、营销决策、网络运维等重要功能。5G  时代业务数据量大幅增长、套餐设计更加多元化,BOSS  系统匹配新业务需求有望持续升级扩容。BOSS  系统要求供应商审核理解运营商业务流程和需求,行业比例很高,市场集中度有望进一步提升。
        5G  网络架构升级,引入网络切片、边缘计算等新技术,BOSS  系统需要大幅升级。5G  商用后大量新应用落地,带动  BOSS  系统长期持续增长。
        5G  网络架构大幅升级,BOSS  系统需要部署在更多网络位置。5G  引入网络切片、边缘计算等新业务,BOSS  系统迎来切片管理、智能运维、多样化  2B/2C计费等新需求。5G  时代大量新应用有望落地,BOSS  系统有望长期受益各种新业务产生的计费、运维、客户管理等新需求,迎来长期持续增长。
        5G  时代运营商大数据价值量极大提升,将为  BOSS  系统厂商带来广阔的长期成长空间。
        5G  三大应用场景接入更多终端,车辆、工业设备、医疗设备、家居等硬件产生的数据通过  BOSS  系统接口汇总,运营商对海量数据进行大数据分析的需求巨大,对内能够优化服务、提升网络价值,对外能够提供大量数据服务实现数据运营。5G  时代,运营商高度重视对大数据的挖掘和应用,BOSS系统厂商是运营商大数据市场最重要的参与者,有望长期分享  5G  时代运营商大数据领域的广阔长期成长空间。
        投资建议:
        1、BOSS  系统重点标的:
        1)天源迪科:电信软件系统主要厂商,预计公司19-20年净利润分别为2.85、3.49  亿元,对应  19  年  24  倍市盈率。
        2)东方国信(天风计算机团队覆盖):运营商软件领域核心供应商,预计19-20  年净利润分别为  6.44、7.78  亿元,对应  19  年  26  倍市盈率。
        3)其他产业链主要公司建议关注:亚信科技(港股,电信软件行业龙头)、思特奇(BOSS  系统和大数据)、创意信息(运营商系统和大数据)等。
        2、BOSS  系统部署相关硬件厂商:
        BOSS  系统通过服务器、网关等网络硬件设备进行部署,5G  BOSS  系统部署位置大幅增加,相关硬件产业重点标的包括:
        1)中兴通讯:承载网/核心网服务器、网关等设备产品线完整。
        2)星网锐捷:企业网络设备龙头,服务器、网关等产品技术积累深厚。
        3)其他相关标的建议关注:烽火通信、剑桥科技等。
        风险提示:技术研发风险,行业竞争加剧、运营商资本开支低于预期等

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