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新能源汽车行业研究报告:民生证券-新能源汽车行业数据周跟踪:2月新能源汽车产销量同比高增长,ModelY正式发布-190318

行业名称: 新能源汽车行业 股票代码: 分享时间:2019-03-21 09:49:56
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨睿
研报出处: 民生证券 研报页数: 13 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 1,267 KB 分享者: sch****ong 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        报告摘要:
        新能源汽车行业数据动态跟踪
        (一)电池及材料价格:车用动力电池、钴、三元材料、六氟磷酸锂等价格下跌
        车用动力电池  
        根据CIAPS  数据,方形铁锂(电池包,国产)、方形三元(电池包,国产)车用动力电池价格分别为900-1000  元/KWh、1100-1200  元/KWh,分别下跌200  元/KWh、100  元/KWh。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        钴  
        标准级MB钴、合金级MB钴报价分别为13.9-14.85  美元/磅、14-14.7美元/磅,分别下跌0.65  美元/磅、1.05  美元/磅;
        根据Wind  数据,长江有色市场钴平均价为28.00  万元/吨,跌幅为5.08%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        四氧化三钴  
        根据Wind  数据,四氧化三钴(≥72%,国产)价格为19.20  万元/吨,跌幅为6.34%;
        根据CIAPS  数据,四氧化三钴(72%,国产)价格为18-20  万元/吨,下跌2  万元/吨。
        硫酸钴  
        根据Wind  数据,硫酸钴(≥20.5%,国产)价格为5.35  万元/吨,跌幅为11.57%;
        根据CIAPS  数据,硫酸钴(20.5%,国产)价格为5.4-5.8  万元/吨,下跌0.6  万元/吨。
        电池级碳酸锂
        根据Wind  数据,电池级碳酸锂国内现货价为8.20  万元/吨,跌幅为1.56%;
        根据CIAPS  数据,国产电池级碳酸锂价格为8-8.5  万元/吨,维持稳定。
        磷酸铁锂  
        根据CIAPS  数据,磷酸铁锂(动力电池用,国产)价格为4.8-5.1  万元/吨,下跌0.2  万元/吨。
        钴酸锂  
        根据Wind  数据,钴酸锂(60%,4.35V,国产)价格为25.70  万元/吨,跌幅为3.02%;
        根据CIAPS  数据,钴酸锂(4.35V,国产)价格为23.5-24.5  万元/吨,下跌1.8  万元/吨。
        三元材料  
        根据Wind  数据,三元材料(523)价格为14.85  万元/吨,跌幅为1.98%。
        根据CIAPS  数据,523  动力型三元材料(国产)价格为15-15.2  万元/吨,维持稳定;622  动力型三元材料(国产)价格为16-16.3  万元/吨,下跌0.4  万元/吨。
        三元前驱体  
        根据CIAPS  数据,523  型三元前驱体(国产)、622  型三元前驱体(国产)价格分别为9.2-9.5  万元/吨、9.7-10  万元/吨,分别下跌0.1  万元/吨、0.2  万元/吨。
        六氟磷酸锂  
        根据CIAPS  数据,六氟磷酸锂(常规,国产)价格为9.5-13  万元/吨,上涨0.2  万元/吨。
        (二)新能源汽车:2  月新能源汽车产销量同比增长50.9%、53.6%;2  月新能源乘用车销量同比增长74.2%
        投资建议
        3  月  15  日,特斯拉正式发布新车型  Model  Y,共  4  个版本,最长续航里程为  300  英里(约  480  公里),最快  3.5s  达到时速  60  英里,最高时速可达  150  英里/小时。Model  Y  基础版售价为  3.9  万美元,高性能版本价格为  6  万美元。基础版  Model  Y  将于  2021年春季实现交付,其余版本将于  2020  年秋季率先实现交付。
        特斯拉积极推动中国市场及生产布局。特斯拉曾在  2018  年二季报中披露,上海工厂的初期产能为  25  万辆电动车和电池组,未来将提高至  50  万;并在四季报中披露,上海工厂已于  2019  年  1  月开工建设,并预计  2019  年底将在上海工厂使用完整的生产线开始生产  Model  3。本次发布会上,特斯拉表示未来上海工厂也将生产面向中国市场的  Model  Y。
        我们认为,未来上海工厂的建成以及  Model  3  和  Model  Y  的持续推广,为特斯拉带来中国市场增量的同时,将有望促进国内整车及产业链上各环节的技术以及质量升级,并为优秀供应商提供机遇。
        受到春节假期的影响,2  月新能源汽车产销量环比下滑,但同比仍然保持快速增长。
        根据中汽协数据,2019  年  2  月新能源汽车产销量分别为  5.9  万辆、5.3  万辆,同比分别增长  50.9%、53.6%,环比分别下滑  34.9%、44.8%。
        2  月纯电动  A  级乘用车在纯电动乘用车中的占比过半。根据乘联会秘书长崔东树发布的数据,2  月,新能源乘用车销售  50783  辆,同比增长  74.2%,环比下滑  44.3%;纯电动  A  级车销售  20458  辆,在纯电动乘用车中的占比为  53.0%,同比提升  41.2  个百分点,环比提升  7.3  个百分点。
        我们认为,高端车型占比持续提升,将带动上游高端材料的需求不断扩大,为产业链带来结构性机遇;电动全球化的趋势下产业链优质供应商有望借助先进技术、产品优势以及海外供应能力获得更高的市场份额;但同时,新能源汽车的经济性发展路线不可忽视,在补贴退坡过程和退坡后中,磷酸铁锂有望凭借经济性优势获得更大市场。建议关注:国轩高科、当升科技、璞泰来、宁德时代
        风险提示
        新能源汽车行业发展不达预期;产品价格大幅下降风险。
        

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