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研究报告:信达国际-每周环球投资纵横(第689期)-190319

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-03-20 16:20:43
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 信达国际 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 1,070 KB 分享者: SS****J 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        經濟一周評析
        港滙續弱金管局須接沽盤  後市表現看藍籌業績  
        2月下旬以來,本港出現資金流走的迹象,美元兌港元多次觸及7.85的弱方兌換保證水平,迫使金管局入市買港元、沽美元,以捍衞聯繫滙率。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】金管局繼3月9日承接15.07億港元沽盤後,於上周三(13日)及本周二(19日),分別再買入39.25億及20.1億港元,三度入市涉及共74.42億港元,本港銀行體系結餘降至688.9億港元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)港滙轉弱,主要是農曆新年後本港銀行同業拆息(HIBOR)低企,與同檔期美元LIBOR的息差擴闊至超過1厘,增加港美元套息交易的吸引力,導致出現資金加快流走的情況。目前美元滙價持續偏強,預期港美息差短期內難以顯著收窄,港滙有機會再度觸及7.85,意味金管局可能要再度入市。不過,臨近3月底季結,將短暫刺激港元資金需求,港元拆息有望回升,並帶動港滙從低位稍為反彈,惟季結之後,銀行的資金需求下降,港元拆息料再度回落,港美息差擴闊將令套利交易重現。    
        上周四(14日),國家統計局公布今年1至2月份主要經濟數據,全國固定資產投資4.48萬億元人民幣,按年增長6.1%,符合預期,前值為5.9%。社會消費品零售總額6.61萬億元人民幣,按年增長8.2%,符合預期,但低於前值9.0%。規模以上工業增加值按年增長5.3%,遜於預期增加5.6%,亦低於前值6.2%,作為消費領先指標之一的汽車生產,持續出現負增長態勢,汽車產量為372.0萬輛,按年下跌15.1%,較去年12月跌0.2個百分點,此外,發電量按年僅增長2.9%,較去年12月下滑3.3個百分點,顯示工業生產延續去年弱勢表現。對此,國家統計局表示,剔除春節因素後,工業增加值按年增長6.1%,較去年12月提速0.4個百分點。雖然國家統計局重申內地經濟繼續運行在合理區間,保持總體平穩、穩中有進發展態勢,但數據包括消費、工業、以及較早前公布的2月份外貿與主要金融數據均顯示,內地經濟於2019年開局以來仍存下行壓力,市場預期人民銀行最快將於4月下調存款準備金率50點子,下半年有機會再降準100點子。  
        英國原定3月29日正式脫歐,上周國會連日就脫歐作出多項重大表決,先於上周二(12日)再次否決首相文翠珊(Theresa  May)的脫歐協議草案,繼而於上周三否決在任何情況下無協議脫歐,至上周四國會表決是否要延長里斯本條約第50條,亦即是延後脫歐時間,最終國會以大比數通過延後脫歐動議。文翠珊準備在本周三(20日)第三度提交脫歐協議草案,若國會通過草案,政府將會向歐盟要求押後脫歐至6月30日;一旦草案未能通過,則需要押後脫歐更長時間。此外,國會亦以大比數否決有關舉行二次公投的修正案,確認英國不大可能出現二次公投。總括而言,經過三日的國會表決後,可見國會議員大多數反對無協議脫歐,並反對進行二次公投,對英鎊而言,最壞的情況(即無協議脫歐)被排除,有助改善英鎊投資氣氛。另外,若本周國會通過文翠珊的脫歐草案,意味脫歐期限將押後至6月30日;即使無法通過協議,意味英國將須大幅押後脫歐期限,上述兩個情況均增加有秩序脫歐的機會,利好英鎊。技術上,英鎊兌美元自1月低見1.2441後反覆回升,走勢呈上升通道當,上周三曾高見1.3381,創去年7月以來新高,整固後有望挑戰去年6月高位1.3472。  

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