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快克股份研究报告:安信证券-快克股份-603203-电子装联领军者切入汽车电子,回购股份彰显信心-190320

股票名称: 快克股份 股票代码: 603203分享时间:2019-03-20 14:48:09
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李哲,王书伟
研报出处: 安信证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 买入-A
研报大小: 923 KB 分享者: zha****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  ■电子装联综合解决方案提供商,客户资源优异:公司专注精密锡焊技术为核心的电子装联专用设备,并在运动控制、软件开发、机器视觉等方面不断创新突破,成为电子装联综合解决方案提供商。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司下游领域包括3C消费电子、汽车电子、新能源锂电池等,积累了包括富士康、格尔集团、比亚迪、松下、立讯集团等优秀客户群。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)电子信息制造业生产过程智能化水平不断提升,公司技术领先、下游客户分布广泛,将实现长期稳健发展。
  ■重研发保持领先地位,切入汽车电子蓝海市场:下游领域发展迅速,对电子装联装备的精密度、复杂性提出更高要求。公司持续进行高强度研发投入,公告显示,2018前三季度公司研发费用1983万元,占营业收入的比重提高0.43个pct至6.26%。公司切入汽车电子领域市场,设计的生产线用于各类功能区块ECU的自动装配、动力锂电领域锂电池PACK自动组装等。汽车电子有望成为继3C电子之后又一个自动化装备广泛应用领域,公司顺势切入有望迎来新增长期。
  ■拟回购股份,彰显公司信心:公告显示,公司拟使用自有资金2000万元~4000万元以集中竞价交易方式回购公司股份;最新进展公告显示,截至2019年2月28日,公司已累计回购股份60.81万股,累计支付总金额1298.96万元,均价为21.36元/股,彰显公司对未来发展的坚定信心。
  ■投资建议:预计2018-2020年公司收入增速分别为20.4%、24.7%、22.5%,净利润增速分别为18%、24.1%、23.6%,对应EPS分别为0.98元、1.22元和1.51元。公司下游高景气,推动公司业绩稳步增长;随着新品逐步推向市场,公司将打开广阔成长空间,未来增长有望提速。维持买入-A评级,6个月目标价32.94元,相当于2019年27倍动态市盈率。
  ■风险提示:市场竞争加剧,新产品开拓不达预期。
  
  

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