扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 行业分析

汽车行业研究报告:华鑫证券-汽车行业周报:乘用车销量未见显著改善,关注特斯拉产业链机会-190320

行业名称: 汽车行业 股票代码: 分享时间:2019-03-20 11:29:02
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨靖磊
研报出处: 华鑫证券 研报页数: 19 页 推荐评级: 中性
研报大小: 1,735 KB 分享者: dtt****in 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        上周行情回顾:上周沪深300  上涨2.39%;申万汽车板块上涨2.20%,涨幅位列申万一级行业第21  位,跑输沪深300  指数0.19个百分点;其中,汽车整车板块上涨1.38%,汽车零部件板块上涨2.97%,汽车服务板块下跌0.26%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        上市公司信息回顾:2  月中国汽车及汽车底盘进口量为7  万辆,同比下降18.6%;丰田投资网联汽车技术公司押注自动驾驶发展;特斯拉Model  Y  全球首发,售价3.9  万美元起等。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        本周行业观点:根据乘联会发布的数据,3  月第一周国内乘用车日均零售量为3.4  万台,同比下滑25%,日均批发量为3.9  万台,同比下滑32%。从数据看,3  月初国内乘用车销售压力依旧较大,国内乘用车市场需求未见显著改善。同时,根据中国汽车流通协会发布的最新汽车经销商库存系数看,2  月库存系数达到2.1,同比上升29%,反映出渠道库存水平持续处于高位,行业仍面临较大的去库存压力,回暖仍需观察。
        消息层面,上周特斯拉正式发布全新车型ModelY,新车型定位于中型SUV,售价位于3.9-6  万美元之间(约合人民币26.2-40.3万元),共有标准版、长续航版等4  个版本,新车型拥有L4  级别自动驾驶系统,0-60  公里加速时间约为3.5s  左右,续航里程最高可达482  公里左右,预计于2020  年秋季开始陆续交付。我们认为,全新ModelY  车型的发布使特斯拉产品序列得到完善,并进一步拉低了特斯拉车型的购买门槛,在Model3  产能问题得到解决并全球热销的背景下,ModelY  有望成为特斯拉又一辆爆款车型,并带动其销量规模进一步扩大。由于未来两款车型都将在中国本土生产,因此国内特斯拉供应链有望深度受益,建议积极关注现有特斯拉供应商的新订单以及未来潜在供应商的投资机会。
        投资建议:对于行业投资逻辑,我们始终认为,未来我国汽车行业的竞争将不断加剧,唯有具备技术、资金、研发、品牌等综合优势的龙头企业有能力持续受益,结构性机会将是长期关注重点。在当前时点,汽车行业正面临整体盈利周期的低点,随着库存的逐步去化及国内宏观经济的企稳,行业复苏预期正在形成,从弹性角度看,建议关注前期业绩及估值见底,且未来业绩大概率有望企稳回升的整车企业长安汽车。从中长期价值角度看,整车及零部件板块,建议关注在合资及自主领域具备领先优势的整车及零部件企业上汽集团、华域汽车、星宇股份。在新能源汽车板块,随着特斯拉中国工厂的落地,其本土供应链将迎来结构性机会。特斯拉国产化对于其现有供应商而言意味着订单弹性有望增大,而对于潜在供应商而言,则意味着有望获得全新增量订单。建议关注特斯拉现有供应商三花智控、拓普集团,以及有望成为新晋供应商的优质标的银轮股份。同时,随着汽车智能化、电动化的不断推进,具备整车厂Tier1资源和产品技术优势的车载电子龙头有望成为智能驾驶落地的入口,享受智能驾驶高速增长的红利,建议重点关注座舱电子系统龙头德赛西威。    
      风险提示:汽车销量持续低迷导致车企盈利能力大幅下滑、宏观经济持续低迷、中美贸易摩擦不断升级等。    

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com